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渣打銀行(Standard Chartered)表示，如果美聯(lián)儲開始進行負(fù)利率政策，那么金價將突破2011年創(chuàng)下的歷史高位1920美元/盎司水平。

盡管市場對美聯(lián)儲將利率降至負(fù)值有預(yù)期，但包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的多名官員都表態(tài)反對負(fù)利率，認(rèn)為這不適合美國。

不過這并沒有影響市場對負(fù)利率的預(yù)期。

“市場認(rèn)為美國聯(lián)邦基金利率會在明年中期跌到小幅負(fù)值，之后在2022年年中回到小幅正值?！?/p>

該行指出，小幅進入負(fù)值狀態(tài)正反映出了市場對美聯(lián)儲長期維持利率的預(yù)期，如果市場認(rèn)為美聯(lián)儲沒有加息空間，那么利率很可能會進一步走低。

另一方面，渣打銀行認(rèn)為，一旦進入負(fù)利率狀態(tài)，必須是大幅度的負(fù)利率才能真正帶來影響。

“如果美聯(lián)儲開始負(fù)利率，那么需要50甚至100個基點的負(fù)利率，這比淺嘗負(fù)利率政策的風(fēng)險要大得多?！?/p>

但同時，該行認(rèn)為只有在耗盡其它政策的情況下才會采取負(fù)利率政策。

該行貴金屬分析師Suki Cooper表示，在這種情況下，金價將突破1920美元/盎司的歷史記錄。

“黃金市場可能測試1920美元/盎司的阻力水平，因為負(fù)利率使得黃金的持有成本下降了，投資者們會意識到持有的黃金太少，并且負(fù)利率也會使得機構(gòu)對黃金的興趣重燃?！?/p>

Cooper指出，負(fù)利率會吸引更多新的投資者，增加黃金需求。

“全球大量負(fù)利率債務(wù)下，投資者們會通過增持黃金ETF來配置更多黃金?！?/p>

此外，一旦負(fù)利率真的出現(xiàn)，那么意味著美元會大幅走低。

“負(fù)利率會顯英雄短期貨幣市場，之后人們會選擇避險資產(chǎn)，甚至?xí)I入美元，但一旦一開始的震驚結(jié)束后，那些有正利率的貨幣會走高?！?/p>

在這種情況下，該行預(yù)計美國國債收益率將跌至歷史新低。