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3月14日中金早餐：
【1】14日隔夜收盤：倫銅9749跌40，鋁2705漲5，鋅2958漲25，鉛2073跌9，鎳16465跌255，錫36210漲2930；滬銅主力79800漲120，鋁21020漲35，鋅24135漲50，鉛17560跌15，鎳132900跌620，錫289260漲24250，不銹鋼13615漲55。
【2】14日隔夜金融市場收盤行情：美元指數(shù)103.83漲0.02%，在岸人民幣7.2383漲0.08%，美原油66.27漲0.45%，美黃金2991.3漲0.27%。
【3】美國三大股指全線收跌；歐洲三大股指收盤漲跌不一。
【4】美國財政部長貝森特表示，除了金屬和可能的汽車關(guān)稅之外，其他所有東西都可以進行關(guān)稅談判。
【5】美國2月PPI同比增長3.2%，增幅低于預(yù)期值3.3%和前值 3.5%。
【6】國際能源署(IEA)發(fā)布最新月度報告，將2025年全球石油需求增長預(yù)測調(diào)低至103萬桶/日，較上月預(yù)測減少7萬桶/日。
【7】韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部長官安德根表示，政府將在月內(nèi)出臺鋼鐵貿(mào)易和不公平進口應(yīng)對方案，以有效應(yīng)對美國鋼鋁關(guān)稅政策引發(fā)的全球貿(mào)易保護主義升級。
【8】3月13日，中國人民銀行黨委召開擴大會議，會議指出，實施好適度寬松的貨幣政策。平衡好短期與長期、穩(wěn)增長與防風(fēng)險、內(nèi)部均衡與外部均衡、支持實體經(jīng)濟與保持銀行體系自身健康性的關(guān)系。
【9】金融監(jiān)管總局強調(diào)，持續(xù)推進城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制擴圍增效，加快制定出臺與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適應(yīng)的融資制度。
【10】央行、外匯局決定，將跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)試點范圍拓展至天津、河北、內(nèi)蒙古、黑龍江、安徽、福建、山東、湖北、湖南、廣西、重慶、四川、貴州、云南、新疆、廈門等省市。
【11】中國工商銀行董事長廖林12日表示，工商銀行將加強各方協(xié)同，未來3年為民企提供投融資不低于6萬億元，支持企業(yè)堅守主業(yè)、做強實業(yè)，助力經(jīng)濟持續(xù)回升向好。
【12】據(jù)第一財經(jīng)，中國在WTO追加對加拿大磋商，要求就加拿大宣布對從中國進口的電池及電池零件、半導(dǎo)體、太陽能產(chǎn)品和關(guān)鍵礦產(chǎn)品征收額外關(guān)稅進行磋商。
【13】克而瑞監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月末，重點50城新建商品住宅狹義庫存為31093萬平方米，環(huán)比降1%，同比降11%。
【14】2025年1月，全球動力電池裝車量達64.3GWh，同比增長25.7％。
【15】3月12日（周三），衛(wèi)星監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月全球銅冶煉活動出現(xiàn)四個月來首次下滑，因全球最大銅冶煉國中國以外的工廠活動減少。
【16】阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)（EGA）2024年調(diào)整后EBITDA達25億美元，同比增長20%。因幾內(nèi)亞出口禁令，鋁土礦年產(chǎn)量1080萬噸，下降330萬噸；氧化鋁產(chǎn)量增至254萬噸，增長60萬噸，滿足了約49%的需求；鋁水產(chǎn)量增至269萬噸，增長3萬噸。
【17】特朗普政府12日正式對全球鋼鋁進口征收25%關(guān)稅，英國每年約3.5億英鎊的鋼鐵出口受影響。英商務(wù)大臣雷諾茲表示失望，但暫不實施反制措施，仍在與美方談判。
【18】12日，Nyrstar宣布旗下位于澳大利亞的Hobart鋅冶煉廠將從2025年4月起減少約25% 的產(chǎn)量，直至另行通知。
【19】剛果（金）政府日前宣布暫停鈷出口四個月，預(yù)計這將對未來的鈷供應(yīng)產(chǎn)生重大影響。該國的鈷礦產(chǎn)量占全球總量的76%，如果該政策在明年嚴格執(zhí)行，可能導(dǎo)致約6.7萬噸的鈷供應(yīng)量受到影響。
【20】據(jù)印尼海關(guān)總署顯示，2024年1-12月印尼鎳生鐵出口總量約964.22萬實物噸，同比上升約13%。
【21】印度政府表示，印度于周四（13日）開始拍賣該國關(guān)鍵礦產(chǎn)開采許可證。印度礦業(yè)部將拍賣13個勘探區(qū)塊，包括鉆石和銅礦。此舉還旨在減少對進口的依賴。
【22】韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部在一份聲明中表示，在該部部長13日會見了鋼鐵行業(yè)高管和專家之后，韓國將在3月擬定針對美國鋼鐵關(guān)稅的措施。
【23】沙特啟動礦產(chǎn)勘探許可招標(biāo)，涉及利雅得與麥地那地區(qū)三個勘探帶，總面積24946平方公里，富含金、銅、銀、鋅、鎳等礦產(chǎn)。
【24】據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)，3月前11天，阿聯(lián)酋向美國出口了68,560噸鋁，遠超2024年3月的16,125噸，創(chuàng)近兩年新高。
【25】Novelis成功生產(chǎn)出全球首款由100%報廢汽車鋁材制成的鋁卷，符合車身外覆蓋件的嚴格質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)志著汽車行業(yè)在可持續(xù)制造方面的重要突破。
【26】據(jù)機構(gòu)了解，目前河南地區(qū)關(guān)于反向開票政策，市場消息反饋或?qū)⒂?月中旬開始按2%額定征收，目前河南地區(qū)部分再生銅桿廠已進入半停產(chǎn)狀態(tài)，等待政策確定。

3月13日中金早餐：
【1】13日隔夜收盤：倫銅9789漲110，鋁2700跌4，鋅2933漲13，鉛2082漲27，鎳16720漲240，錫33280漲120；滬銅主力79530漲680，鋁20970漲5，鋅24010漲75，鉛17585漲140，鎳133590漲1070，錫265420漲1540。
【2】13日隔夜金融市場收盤行情：美元指數(shù)103.5899跌0.03%，在岸人民幣7.2275漲0.15%，美原油67.38漲0.03%，美黃金2946.8跌0.07%。
【3】美國三大股指收盤漲跌不一；歐洲三大股指收盤全線上漲。
【4】歐佩克發(fā)布最新月度報告，預(yù)計2025年世界石油需求將增加145萬桶/日，2026年將增加143萬桶/日。
【5】歐盟委員會宣布，將從下個月開始對價值260億歐元的美國產(chǎn)品征收反制性關(guān)稅，以回應(yīng)美國對全部進口的鋼鐵和鋁加征25%關(guān)稅。
【6】美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月CPI同比放緩至2.8%，環(huán)比上漲0.2%，均低于市場預(yù)期。
【7】美國和烏克蘭沙特會談就臨時?；鸷桶踩冗_成共識，美國恢復(fù)對烏安全援助，烏克蘭接受30天臨時停火。俄方回應(yīng)美烏達成30天臨時?；鸸沧R：應(yīng)依據(jù)俄方條件制定關(guān)于烏克蘭的協(xié)議。
【8】日本政府對美國加征鋼鋁關(guān)稅表示遺憾。
【9】澳大利亞總理：美拒絕對澳鋼鋁產(chǎn)品實施關(guān)稅豁免“完全不合理”。
【10】歐洲央行行長拉加德表示，由于當(dāng)前環(huán)境充滿“異常高度的不確定性”，歐央行短期內(nèi)“不太可能”始終確保通脹率達到2%的目標(biāo)。
【11】國務(wù)院常務(wù)會議討論通過《國務(wù)院2025年重點工作分工方案》，要求細化措施加快落實，與各種不確定因素搶時間，緊抓快干、靠前發(fā)力。同時密切跟蹤形勢變化，做好政策儲備，確保需要時能夠及時推出、盡快見效。
【12】深圳：加力擴圍支持消費品以舊換新，對通過報廢更新方式換購小汽車給1.5萬或2萬補貼。對個人消費者購買家電、數(shù)碼產(chǎn)品按照銷售價格給予最高2000元補貼。
【13】克而瑞地產(chǎn)發(fā)文稱，1-2月，全國預(yù)供地總建筑面積同比下降35.5%，用地面積減少37.5%，延續(xù)了2023年以來的收縮趨勢。
【14】中國汽車流通協(xié)會調(diào)查顯示，2024年，汽車經(jīng)銷商普遍完成或接近全年銷量目標(biāo)，但受新車業(yè)務(wù)虧損拖累，汽車經(jīng)銷商生存壓力尚未顯著改善。
【15】格力電器董事長董明珠回應(yīng)造車進展表示，不做小轎車，但環(huán)衛(wèi)車、重卡、公交車等各類工程車已鋪開賽道。
【16】小鵬汽車海外市場擴展迎來重要成果，成功進入波蘭、瑞士、捷克、斯洛伐克市場，旗下小鵬P7、小鵬G9、小鵬G6計劃于2025年第二季度開啟銷售。
【17】工信部指出，要全力促進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)運行，實施新一輪重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案。持續(xù)推進“人工智能+”行動，培育壯大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、生物制造、具身智能等新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。
【18】花旗將未來零至三個月期銅的目標(biāo)價格（非美國地區(qū)）從每噸8500美元上調(diào)至每噸10000美元。?
【19】加拿大宣布，將從3月13日起，對價值298億加元的美國鋼鋁商品征收25%的報復(fù)性關(guān)稅。
【20】據(jù)市場消息人士稱，因銅精礦日益緊張，現(xiàn)貨銅精礦加工費（TC/RC）持續(xù)下降，銅陵有色金屬集團旗下冶煉廠已采取減產(chǎn)、提前大修并延長時間、計劃外大修等措施，抑制銅精礦現(xiàn)貨市場繼續(xù)惡化，堅定維護國內(nèi)冶煉廠利益。
【21】全球最大的銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司（Codelco）公布的數(shù)據(jù)顯示，該公司1月份的銅產(chǎn)量下降4%，至102,700噸。
【22】美國對進口鋼鋁征收25%關(guān)稅的措施12日正式生效。由此，韓國其間享受的輸美鋼鐵免稅配額（每年263萬噸）被取消。根據(jù)美國總統(tǒng)特朗普上月10日簽署的行政命令，美國將從東部時間12日0時1分起對進口鋼鋁征收25%關(guān)稅，并從原則上全部取消此前與各國商定并適用的例外條款和關(guān)稅免除措施。
【23】據(jù)礦業(yè)周刊報道，美國國務(wù)院稱，該國正在考慮同剛果（金）建立關(guān)鍵礦產(chǎn)伙伴關(guān)系。
【24】據(jù)Mining Weekly援引路透社報道，一項研究表明，德國的鋰儲量足夠供應(yīng)本土需求數(shù)十年。德國正在擴大電動汽車產(chǎn)量并減少關(guān)鍵原材料進口依賴。
【25】3月12日，丸紅商事發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月底，日本三大港口鋁庫存降至313,400噸，較之前一個月減少約3.5%。
【26】美國政府支持的礦業(yè)公司TechMet計劃在烏克蘭開發(fā)大型鋰項目Dobra，該項目可能成為即將簽署的美烏礦產(chǎn)協(xié)議的首批項目之一。
【27】印尼礦業(yè)協(xié)會敦促印尼政府重新考慮提高礦產(chǎn)品特許權(quán)使用費的提案，因為礦工們已經(jīng)在努力應(yīng)對運營成本上升和現(xiàn)金流緊張的問題。印尼正在考慮提高礦業(yè)公司從煤炭、鎳、銅、黃金和錫等大宗商品中支付的特許權(quán)使用費。
【28】2025年3月4日，美國商務(wù)部宣布對進口自中國的鋁制餐具（Disposable Aluminum Containers,Pans,Trays,and Lids）作出反傾銷終裁，裁定中國生產(chǎn)商/出口商的傾銷率為193.90%－287.80%。
【29】2025年3月7日，韓國企劃財政部發(fā)布第2025-72號公告，對原產(chǎn)于中國的厚度不小于4.75毫米且寬度不小于600毫米的熱軋不銹鋼板（Stainless Steel Plate）征收為期四個月的臨時反傾銷稅。
【30】2025年3月3日，墨西哥經(jīng)濟部發(fā)布公告稱，應(yīng)墨西哥企業(yè)Ternium México, S.A. de C.V.申請，對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼（西班牙語：aceros laminados en caliente）啟動反傾銷調(diào)查。
【31】2025年3月4日，韓國貿(mào)易委員會發(fā)布第2025-4號公告（案件調(diào)查號23-2024-8），對原產(chǎn)于中國的熱軋?zhí)间摶蚝辖痄撝泻癜澹℉ot-rolled carbon or other alloy steel plate）作出反傾銷肯定性初裁，建議韓國企劃財政部對涉案企業(yè)征收臨時反傾銷稅。
【32】墨西哥經(jīng)濟部于當(dāng)?shù)貢r間2025年3月5日發(fā)布兩起公告，分別對原產(chǎn)于中國的空心異型材（此案件同時指控原產(chǎn)于美國的相關(guān)產(chǎn)品）、原產(chǎn)于中國的鋁條桿型材發(fā)起反傾銷調(diào)查。兩起案件調(diào)查產(chǎn)品分別涉及空心異型材（墨西哥稅號7604.21.01）、鋁條桿型材（墨西哥稅號7604.10.02、7604.10.99、7604.29.01、7604.29.02和7604.29.99），技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)符合ASTM B221-21（擠壓標(biāo)準(zhǔn)）及DIN 17611（陽極氧化標(biāo)準(zhǔn)）。
【33】高盛周二在一份報告中表示，由于美國政府計劃征收關(guān)稅前美國銅價格上漲，未來幾個月美國銅凈進口可能會增長50%-100%。
【34】當(dāng)?shù)貢r間3月12日，美國商務(wù)部長盧特尼克稱，力求在13日與加拿大官員的談判中降溫。同時，盧特尼克表示，在美國鋼鐵和鋁業(yè)強大之前，任何事情都無法阻止美國對鋼鐵和鋁征收進口關(guān)稅。他還稱，美國將會增加銅的關(guān)稅。

3月12日中金早餐：
【1】12日隔夜收盤：倫銅9679漲186，鋁2704漲17，鋅2920漲75，鉛2055漲15，鎳16480漲75，錫33160漲470；滬銅主力78500漲710，鋁20830漲75，鋅23920漲210，鉛17425跌35，鎳132240跌380，錫263410漲920，不銹鋼13490漲20。
【2】12日隔夜金融市場收盤行情：美元指數(shù)103.43跌0.02%，在岸人民幣7.2595跌0.44%，美原油65.93漲0.52%，美黃金2920.9漲0.05%
【3】美國三大股指全線收跌；歐洲三大股指收盤全線下跌；國際油價全線上漲，美油4月合約漲0.89%，報66.62美元/桶。
【4】美國和烏克蘭高級別代表團在沙特吉達的會談結(jié)束，隨后美烏發(fā)表聯(lián)合聲明。聲明稱烏克蘭愿接受美國提出的30天臨時?；稹?br>【5】美國總統(tǒng)特朗普表示，已指示商務(wù)部長對來自加拿大的所有鋼鐵和鋁產(chǎn)品額外加征25%的關(guān)稅，使針對從加拿大進入美國的所有鋼鐵和鋁的關(guān)稅水平達到50%，將于3月12日上午生效。
【6】美國白宮貿(mào)易顧問納瓦羅在周二下午表示，特朗普總統(tǒng)周三將不會將加拿大的鋼鐵和鋁進口關(guān)稅提高到50%。這一表態(tài)是在特朗普宣布計劃將加拿大金屬的25%進口關(guān)稅提高一倍之后作出的，原因是安大略省對美國電力征收25%的附加費（該決定在特朗普發(fā)出威脅后已被取消）的回應(yīng)。
【7】美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將迎來經(jīng)濟繁榮，根本看不到衰退；并不擔(dān)心市場拋售，市場拋售與其本人無關(guān)。
【8】歐洲央行管委雷恩稱，如果數(shù)據(jù)支持，歐洲央行在四月不會降低利率，而將保持觀望。
【9】日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)大臣武藤容治表示，美方尚未承諾將日本鋼鋁及汽車列入加征關(guān)稅的商品之外。
【10】印度政府消息人士稱，考慮在全球不確定性中向出口商提供激勵措施，決策將在一個月內(nèi)作出。印度二月份的出口已經(jīng)受到了美國關(guān)稅威脅的影響。
【11】十四屆全國人大三次會議閉幕。會議表決通過關(guān)于政府工作報告的決議、關(guān)于2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃的決議、關(guān)于2024年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2025年中央和地方預(yù)算的決等多項決議。
【12】中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成455.3萬輛和455.2萬輛，同比分別增長16.2%和13.1%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成190.3萬輛和183.5萬輛，出口28.2萬輛，同比增長均超50%。
【13】3月11日，成都舉行3宗純住宅用地拍賣。記者從多個消息源獲悉，其中高新區(qū)一宗約64畝的純住宅地塊，起拍價為18600元/㎡，最終由招商蛇口以31700元/㎡的樓面價拿下，溢價率70.43%，成都土拍成交樓面價首次突破3萬元/㎡，創(chuàng)歷史記錄。
【14】截至3月10日，11家千億房企中已有7家發(fā)布業(yè)績預(yù)告，它們的歸屬母公司凈利潤同比均有所下滑。其中，萬科A預(yù)計將錄得450億元的虧損。保利發(fā)展、綠城中國、招商蛇口、建發(fā)股份、越秀地產(chǎn)、龍湖集團等的歸屬母公司凈利潤同比跌幅則在3成至8成之間，但仍保持盈利狀態(tài)。
【15】本田汽車將把中國廣東省廣州市的發(fā)動機工廠產(chǎn)能削減一半。這相當(dāng)于其在華銷售的燃油車的30%。
【16】3月11日，自然資源部、財政部發(fā)布關(guān)于做好運用地方政府專項債券支持土地儲備有關(guān)工作的通知。各地要優(yōu)先將處置存量閑置土地清單中的地塊納入土地儲備計劃，確有需求的新增土地儲備項目也應(yīng)納入土地儲備計劃。存量閑置土地包括，企業(yè)無力或無意愿繼續(xù)開發(fā)、已供應(yīng)未動工的房地產(chǎn)用地，以及其他符合收回收購條件的土地。2024年11月7日之后供應(yīng)的土地不列入存量閑置土地范圍。
【17】據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年2月，全國各地共開工19414個項目，總投資額約101264.56億元。春節(jié)假期后，全國多地積極推進重大項目開工建設(shè)，全力沖刺“開門紅”。
【18】據(jù)統(tǒng)計，15家重點房企2025年1-2月銷售額合計1583.05億元，同比下降6.6%；2月銷售額合計763.43億元，同比增長1.9%，環(huán)比下降6.9%。
【19】德勤與CAS聯(lián)合發(fā)布的一份報告指出，中國正通過多項政策（例如《十四五循環(huán)經(jīng)濟規(guī)劃》）積極推進電池回收工作。預(yù)計到2030年，中國將在全球電池回收產(chǎn)能中占據(jù)70%的份額。
【20】截至2025年2月，中國氧化鋁行業(yè)日產(chǎn)量為25.66萬噸/年，折合年產(chǎn)能約9360萬噸。目前全國電解鋁運行產(chǎn)能為4366.8萬噸/年。
【21】商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署聯(lián)合行文，批準(zhǔn)中銅東南銅業(yè)有限公司及廣西南國銅業(yè)責(zé)任有限公司開展進口銅精礦出口電解銅以及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務(wù)。
【22】據(jù)媒體報道，銅桿市場在當(dāng)前產(chǎn)能嚴重過剩背景下，在2025-2026年，新擴建產(chǎn)能仍然將繼續(xù)釋放，未來精銅桿市場或面臨內(nèi)卷加劇。
【23】3月11日（周二），今年迄今大多數(shù)時間內(nèi)，銅價一直在上漲，這得益于美國可能征收關(guān)稅的預(yù)期，摩根士丹利（Morgan Stanley）認為，銅價還有繼續(xù)上漲的空間。
【24】3月10日（周一），全球最大的銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司（Codelco）周一公布的數(shù)據(jù)顯示，該公司1月份的銅產(chǎn)量下降4%，至102,700噸。
【25】近日，幾內(nèi)亞礦業(yè)和地質(zhì)部長博納·希拉在南非開普敦舉行的“南非礦業(yè)峰會2025（Mining Indaba 2025）”上透露，備受矚目的西芒杜鐵礦項目有望在2025年底前投產(chǎn)，并在2026年實現(xiàn)產(chǎn)量翻倍，超過1億噸。
【26】美國支持的礦業(yè)公司TechMet希望在烏克蘭開發(fā)一個大型鋰礦項目，或?qū)⒊蔀榧磳⑶枚ǖ拿罏醯V產(chǎn)協(xié)議建設(shè)的首批項目之一。
【27】據(jù)外媒，作為特朗普礦產(chǎn)行政命令的一部分，美國計劃在五角大樓基地建造金屬精煉設(shè)施，礦產(chǎn)行政命令沒有計劃建立美國關(guān)鍵礦產(chǎn)儲備，礦產(chǎn)行政命令旨在重新分類聯(lián)邦土地上的礦山廢物。
【28】Freeport-McMoRan CEO Kathleen Quirk表示，F(xiàn)reeport-McMoRan希望美國總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布銅為關(guān)鍵礦產(chǎn)，這樣的話將解鎖促進美國紅色金屬生產(chǎn)所需的稅收抵免，并抵消全球競爭對手。
【29】加拿大鋁業(yè)協(xié)會：若以美國本土鋁供應(yīng)取代加拿大鋁，將威脅美國70萬就業(yè)崗位，并需增加相當(dāng)于四座胡佛水壩的能源供應(yīng)，成本高達1000億美元。

3月11日中金早餐：
【1】周一在特朗普有關(guān)經(jīng)濟衰退的言論引爆避險情緒后，美元指數(shù)有所反彈，一度重回104關(guān)口，但日元的避險吸引力更強限制了其漲幅，最終收漲0.042%，報103.93。美債收益率集體大跌，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收報4.216%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.894%。受獲利了結(jié)和股市大跌的影響，現(xiàn)貨黃金大幅回調(diào)，一度逼近2880美元關(guān)口，最終收跌0.74%，報2889.33美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀收跌1.32%，報32.1美元/盎司。因擔(dān)心美國的關(guān)稅政策將減緩全球經(jīng)濟并削減能源需求，兩油重回半年低位。WTI原油美盤跟隨風(fēng)險資產(chǎn)跳水，最終收跌1.72%，報65.71美元/桶；布倫特原油最終收跌1.72%，報68.98美元/桶。
【2】周一LME金屬跌多漲少，期銅下跌，市場參與者持續(xù)擔(dān)心美國關(guān)稅對全球經(jīng)濟增長和工業(yè)金屬需求的負面影響。
【3】廣東印發(fā)推動人工智能與機器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干政策措施，提出建立包容審慎監(jiān)管機制，加快推動人工智能與機器人領(lǐng)域立法工作；支持企業(yè)整合人工智能與機器人產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈資源。
【4】《武漢市2025年人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案》發(fā)布，將推動人工智能企業(yè)聯(lián)合行業(yè)開發(fā)工業(yè)、醫(yī)療、教育、法律、文創(chuàng)等垂直行業(yè)的智能體，打造一批輕量化的智能化的產(chǎn)品。
【5】乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，2月全國乘用車市場零售138.6萬輛，同比增長26%；2月新能源乘用車國內(nèi)零售銷量達到68.6萬輛，同比增長79.7%。
【6】中國信通院：正式啟動多模態(tài)智能體技術(shù)規(guī)范編制工作，將召開技術(shù)規(guī)范研討會。
【7】周一南向資金凈買入港股金額創(chuàng)歷史新高。
【8】紐約聯(lián)儲最新消費者預(yù)期調(diào)查顯示，美國2月短期通脹預(yù)期上升，中長期通脹預(yù)期持穩(wěn)，公眾對未來一年金融形勢惡化的預(yù)期為2023年11月以來最強。
【9】據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲3月維持利率不變的概率為96.0%，降息25個基點的概率為4.0%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為50.9%，累計降息25個基點的概率為47.2%，累計降息50個基點的概率為1.9%。
【10】美國能源部長稱仍可能撤銷對加拿大石油關(guān)稅；加拿大安大略省向美出口電力征25%附加費。
【11】特朗普政府計劃取消拜登時期的石油戰(zhàn)儲出售計劃。
【12】加拿大候任總理馬克·卡尼表示，只要美國總統(tǒng)特朗普繼續(xù)推行貿(mào)易戰(zhàn)，加拿大就將維持對美國產(chǎn)品的報復(fù)性關(guān)稅。
【13】高盛總結(jié)美股“雪崩”十大原因，衰退擔(dān)憂位居榜首；特朗普首席經(jīng)濟顧問安撫市場：預(yù)計Q2經(jīng)濟“起飛”，4月可解決貿(mào)易不確定性。
【14】特斯拉股價暴跌15%，創(chuàng)四年多最大跌幅，較12月高位自由落體式腰斬，全球銷量大跌引發(fā)華爾街重估；社交媒體X周一頻繁宕機，馬斯克稱遭遇大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)攻擊。
【15】馬斯克預(yù)計再領(lǐng)導(dǎo)DOGE一年，周一身家縮水228億美元。
【16】歐元區(qū)3月Sentix投資者信心指數(shù)錄得-2.9，為2024年6月以來新高。
【17】德國“財政火箭炮”或生變，綠黨稱不會在議會支持債務(wù)方案草案。
【18】興業(yè)銀錫：公司全資子公司銀漫礦業(yè)有限責(zé)任公司采礦承包方河南錦源建設(shè)有限公司銀漫礦業(yè)工程項目部在采準(zhǔn)作業(yè)時發(fā)生一起安全事故。事故造成1人死亡，無人受傷。銀漫礦業(yè)采區(qū)已停產(chǎn)，選廠正常生產(chǎn)。
【19】安泰科：2025年2月樣本企業(yè)精錫總產(chǎn)量為15990噸，環(huán)比下降0.6%，同比增長14.6%。1-2月國內(nèi)共生產(chǎn)精錫3.2萬噸，同比增長2.4%。2月冶煉廠基本從假期中恢復(fù)生產(chǎn)，但部分廠因開工晚，因此當(dāng)月的總產(chǎn)量仍偏低。分地區(qū)產(chǎn)量看，西南、華南、華北環(huán)比分別增長2.8%、30.0%和16.7%；華東和華中分別下滑12.6%和23.4%。同比看，西南、華南、華中地區(qū)分別增長27.7%、87.7%和92.3%，華東和華北分別下滑15.1%、30.0%。
【20】印尼能源和礦產(chǎn)資源部正在考慮提高從銅到煤等各種礦產(chǎn)的開采稅，此前固定費率的特許權(quán)使用費現(xiàn)在可能隨價格上漲而上調(diào)。潛在的增稅正值印尼礦業(yè)的困難時期。該國最大兩項出口產(chǎn)品鎳和煤炭的價格已經(jīng)跌至多年低點，迫使部分生產(chǎn)商考慮削減產(chǎn)量。就鎳而言，對生產(chǎn)征收的10%的統(tǒng)一稅率將被14%-19%的稅率所取代，鎳鐵稅率從固定2%調(diào)整為5%-7%，鎳锍稅率從固定2%調(diào)整為4.5%-6.5%，具體取決于政府確定的基準(zhǔn)價格。冶煉廠生產(chǎn)的產(chǎn)品的稅率也將提高。此外，錫、銅和黃金生產(chǎn)的特許權(quán)使用費也將提高。
【21】全球最大的銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)公司（Codelco）1月份的銅產(chǎn)量下降4%至10.27萬噸；全球最大的銅礦Escondida的產(chǎn)量同比增長12%至10.94萬噸；Collahuasi銅礦的銅產(chǎn)量下降逾46%至2.8萬噸。
【22】必和必拓已獲得收購澳大利亞Cobre在博茨瓦納Kitlanya項目75%的股份的權(quán)益，以換取2500萬美元的勘探活動資金。
【23】LME數(shù)據(jù)顯示，2月份俄羅斯鋁庫存占到總庫存的份額達到75%，高于1月份的67%，而印度鋁庫存的可用份額從31%下降至24%，LME在馬來西亞巴生港注冊倉庫中的鋁大多來自印度，受到西方消費者的青睞。
【24】New World資源公司已獲得確定的認購承諾，將進行一筆1400萬澳元的機構(gòu)配售，以加快其位于美國亞利桑那州的Antler銅礦項目的開發(fā)。
【25】智利SQM公司：預(yù)計年內(nèi)剩余時間內(nèi)鋰價將仍將保持穩(wěn)定，但“從2026年開始對鋰價的正面趨勢持樂觀態(tài)度”。盡管預(yù)計2025年需求將增長17%，但大致被相應(yīng)的供應(yīng)增加所抵消，這將阻止價格上漲。2024年供應(yīng)高見130萬噸，和2023年相比增長了35%以上。但預(yù)計到2025年，供應(yīng)增長預(yù)計將放緩至10%，低于需求增長。
【26】生物技術(shù)公司BPH Global在海藻中發(fā)現(xiàn)了金和銅的存在，這是其正在進行的一項研究計劃的一部分，該計劃旨在從海水中提取貴金屬和基本金屬。
【27】提醒：十四屆全國人大三次會議閉幕會將于周二下午3時舉行；18:00，美國2月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)；22:00，美國1月JOLTs職位空缺。

3月10日中金早餐：
【1】上周五略顯遜色的非農(nóng)數(shù)據(jù)繼續(xù)支撐美聯(lián)儲年內(nèi)多次降息的預(yù)期，美元指數(shù)五日連跌，刷新四個月以來低位，但在鮑威爾重申不急于降息后有所反彈，最終收跌0.298%，報103.89，創(chuàng)2022年11月以來最大單周跌幅。美債收益率在鮑威爾講話后持續(xù)拉升，抹去日內(nèi)全部跌幅，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收報4.301%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.002%。由于避險資金流入和美國2月非農(nóng)就業(yè)增長低于預(yù)期，現(xiàn)貨黃金高位企穩(wěn)，最終收漲0.03%，報2910.79美元/盎司，周線恢復(fù)收陽?，F(xiàn)貨白銀收跌0.31%，報32.53美元/盎司。受連番轟炸的新聞頭條影響，兩油坐上過山車。在美能源部宣布計劃準(zhǔn)備補充SPR、以及特朗普考慮對俄實施大規(guī)模制裁后，WTI原油飆升2%至日內(nèi)新高，隨后據(jù)稱普京準(zhǔn)備同意與烏克蘭有條件地停戰(zhàn)，WTI原油盤中跳水，最終漲幅收窄至1.18%，報66.86美元/桶；布倫特原油走勢相似，最終收漲1.31%，報70.19美元/桶。
【2】上周五LME金屬多數(shù)表現(xiàn)回軟，期銅下跌，從數(shù)月高點回落，因為受到中國貿(mào)易數(shù)據(jù)疲軟的拖累。美國貿(mào)易關(guān)稅政策動蕩，也促使礦業(yè)公司和投資者紛紛減持倉位。
【3】國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國2月CPI環(huán)比下降0.2%，同比下降0.7%；PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.2%。國家統(tǒng)計局解讀稱，這主要是受春節(jié)錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響。
【4】國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告，自3月20日起，對原產(chǎn)于加拿大的菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關(guān)稅；對原產(chǎn)于加拿大的水產(chǎn)品、豬肉加征25%關(guān)稅。
【5】國家外匯局數(shù)據(jù)顯示，截至2月末我國外匯儲備規(guī)模為32272億美元，較1月末上升182億美元；2月末黃金儲備報7361萬盎司（約2289.53噸），環(huán)比增加16萬盎司（約4.98噸），為連續(xù)第四個月增加。
【6】全國人大常委會工作報告顯示，2025年，圍繞人工智能、數(shù)字經(jīng)濟、大數(shù)據(jù)等新興領(lǐng)域加強立法研究；今年將圍繞健全社會主義市場經(jīng)濟法律制度，制定民營經(jīng)濟促進法、國家發(fā)展規(guī)劃法、金融法等，修改反不正當(dāng)競爭法、企業(yè)破產(chǎn)法、銀行業(yè)監(jiān)督管理法等。
【7】住建部部長倪虹在記者會上表示，近期正在組織編制“好房子”建設(shè)指南，也在修訂住宅項目規(guī)范，其中一項就是要把住宅層高提高到不低于3米。
【8】國家衛(wèi)健委主任雷海潮：今年將發(fā)放育兒補貼，有關(guān)操作方案正在起草；實施“體重管理年”3年行動，普及健康生活方式，加強慢性病防治。
【9】我國作出首例反歧視調(diào)查裁決，中汽協(xié)、中鋼協(xié)等六大商協(xié)會發(fā)聲支持。
【10】最高法工作報告：懲治利用人工智能技術(shù)侵權(quán)行為，促進規(guī)范有序發(fā)展。
【11】美國2月非農(nóng)就業(yè)人口錄得15.1萬人，略低于市場預(yù)期，失業(yè)率錄得4.1%，為2024年11月以來新高。數(shù)據(jù)公布后，交易員不再押注美聯(lián)儲5月降息，現(xiàn)預(yù)計等到6月才能重新開始降息，但仍然預(yù)計今年美聯(lián)儲將降息約75個基點。
【12】美聯(lián)儲鮑威爾：在特朗普政策影響進一步明晰前不急于降息；這次的關(guān)稅影響可能有所不同；不會對一兩項高于或低于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)做出過度反應(yīng)。零利率下限可能不再是基準(zhǔn)情況了，重要的是長期通脹預(yù)期。特朗普：將很快任命美聯(lián)儲監(jiān)管副主席。
【13】美財長貝森特：強勢美元政策沒有變化；與烏克蘭的協(xié)議情況仍在變化中；將觀察未來任何比特幣收購的進展。
【14】特朗普將對加墨兩國的鉀肥稅率從25%降低至10%。美國將對加拿大木材和乳制品征收新關(guān)稅。關(guān)稅將從4月2日起全部對等實施，隨著時間的推移，關(guān)稅可能會上漲。美國商務(wù)部長：應(yīng)該降低印度的關(guān)稅政策；特朗普不會在與藥品相關(guān)的關(guān)稅問題上減緩力度。
【15】美國眾議院民主黨領(lǐng)導(dǎo)層計劃投票反對共和黨的臨時資金法案。
【16】特朗普：納稅人資金不會用于收購數(shù)字資產(chǎn)，永遠不要賣掉你的比特幣。
【17】沙特將4月運往亞洲的所有石油價格下調(diào)0.4美元/桶。美國能源部長：計劃尋求200億美元以重新填充石油儲備。俄羅斯副總理諾瓦克：如果市場出現(xiàn)不平衡，歐佩克+可能會在4月之后改變增產(chǎn)決定。
【18】美國方面正在與民主剛果就礦產(chǎn)協(xié)議進行探索性談判。
【19】俄軍稱已在庫爾斯克州轉(zhuǎn)入全線大規(guī)模進攻，敵方正在放棄陣地。特朗普：認為澤連斯基會簽署資源協(xié)議。美國被爆已通知盟友：計劃2025年后停止參與歐洲未來軍事演習(xí)規(guī)劃。馬斯克稱不會切斷對烏克蘭“星鏈”服務(wù)。英媒稱歐盟準(zhǔn)備在和平協(xié)議中讓烏克蘭進入單一市場。特朗普：考慮對俄羅斯實施大規(guī)模制裁和關(guān)稅，直至停火。消息稱普京首次積極回應(yīng)特朗普停火呼吁，愿有條件同意達成停火。隨后其他消息又傳美國政府正研究放松對俄羅斯能源行業(yè)的制裁。
【20】中國2025年1-2月份未鍛軋銅及銅材進口量為83.7萬噸，同比減少7.2%，去年同期進口量為90.2萬噸；進口額為566.6億元，同比增加1.7%。
【21】中國2025年1-2月份銅礦砂及其精礦進口量為471.4萬噸，同比增加1.3%，去年同期進口量為465.1萬噸；進口額為821.8億元，同比增加6.8%。
【22】中國2025年1-2月份未鍛軋鋁及鋁材出口量為85.9萬噸，同比減少11%，去年同期出口量為96.5萬噸；出口額為215.4億元，同比減少4.4%。
【23】全國人大代表沈政昌：加緊制定關(guān)于戰(zhàn)略性關(guān)鍵礦產(chǎn)開發(fā)利用的政策舉措，完善產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，強化資源保障能力，為高新技術(shù)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支撐。
【24】新疆眾和：公司以控股子公司防城港中絲路新材料科技有限公司為主體投資實施年產(chǎn)240萬噸氧化鋁項目，項目總投資67.81億元，項目資本金為20.34億元。
【25】安泰科：2025年1-2月，樣本企業(yè)精鉛產(chǎn)量75.9萬噸，同比下降1.5%。其中，原生鉛產(chǎn)量同比下降2.1%至41.5萬噸，再生鉛產(chǎn)量同比下降0.9%至34.4萬噸，占精鉛產(chǎn)量的45.3%。2025年2月份，樣本企業(yè)生產(chǎn)精鉛35.6萬噸，同比下降1.5%，環(huán)比下降4.7萬噸。其中原生鉛產(chǎn)量19.8萬噸，同比下降3.6%，環(huán)比下降1.9萬噸；再生鉛產(chǎn)量15.8萬噸，同比增長1.3%，環(huán)比下降2.8萬噸。修正后，2025年1月精鉛產(chǎn)量40.3萬噸，同比降1.6%。
【26】墨西哥分別對原產(chǎn)于中國的空心異型材（此案件同時指控原產(chǎn)于美國的相關(guān)產(chǎn)品）、原產(chǎn)于中國的鋁條桿型材發(fā)起反傾銷調(diào)查。兩起案件調(diào)查產(chǎn)品分別涉及空心異型材、鋁條桿型材，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)符合ASTM B221-21（擠壓標(biāo)準(zhǔn)）及DIN 17611（陽極氧化標(biāo)準(zhǔn)）。損害調(diào)查期為2023年7月1日-2024年6月30日。利害關(guān)系方需在23個工作日內(nèi)提交抗辯（自通知日起5日后計算）。2024年中國對墨西哥出口兩起涉案產(chǎn)品產(chǎn)品共計4.4萬噸。
【27】印尼政府已頒布一項法規(guī)，允許礦業(yè)公司在不可抗力的情況下出口未加工礦石。印尼于2023年禁止出口原礦，以鼓勵企業(yè)在國內(nèi)加工金屬。但也做出一些豁免，其中包括對礦商印尼自由港公司等。
【28】印尼能源與礦產(chǎn)資源部長稱，自由港印尼公司（Freeport Indonesia）可能獲得約100萬噸銅精礦的出口配額。政府已經(jīng)頒布了一項法規(guī)，允許在不可抗力條件下出口原礦，該配額將在建議發(fā)布后的六個月內(nèi)有效。資源豐富的印尼對銅和鎳等未經(jīng)加工的礦產(chǎn)品實施出口禁令，以提升國內(nèi)產(chǎn)品附加值。自由港一直在尋求獲準(zhǔn)出口銅精礦。此前，該公司位于東爪哇省格雷西克（Gresik）的新冶煉廠在10月份的氣體凈化裝置發(fā)生火災(zāi)后，被迫停止了電解銅的生產(chǎn)。
【29】艾芬豪礦業(yè)公布，卡莫阿–卡庫拉1月份破紀(jì)錄產(chǎn)銅4.5萬噸，天數(shù)最少的2月份產(chǎn)銅4.1萬噸。1月份平均單日產(chǎn)銅 1,467噸，2月份則為1,459噸，僅次于2024年12月創(chuàng)下單日產(chǎn)銅1,518噸的紀(jì)錄?；帐策x廠繼續(xù)推進產(chǎn)量爬坡，1月份破紀(jì)錄產(chǎn)鋅1.6萬噸，天數(shù)最少的2月份產(chǎn)鋅1.2萬噸，對應(yīng)的年化產(chǎn)量接近2025年的指導(dǎo)目標(biāo)范圍18萬 – 24萬噸鋅。2025年初至今，選廠的平均回收率約88%，精礦鋅品位約53%。選廠于2月底實現(xiàn)爬坡達產(chǎn)，達到單日處理2,000噸礦石的設(shè)計指標(biāo)。預(yù)計未來幾個月，產(chǎn)量和選廠回收率將進一步提升。
【30】美商務(wù)部長：美國總統(tǒng)特朗普承諾的對所有美國進口的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的政策將于3月12日按計劃生效。
【31】美國2024年11月國內(nèi)原鋁產(chǎn)量為5.5萬噸，而10月為5.7萬噸，2023年11月為6.1萬噸。因此，2024年1月至11月，美國原鋁累計產(chǎn)量為61.8萬噸，比去年同期的74.9萬噸大幅下降21.57%。
【32】智利2月銅出口收入為39.2億美元，較去年同期增加6.7%。智利是全球最大的銅生產(chǎn)國，該國2月錄得16.3億美元的貿(mào)易盈余，不及經(jīng)濟學(xué)家所預(yù)測的21億美元。
【33】力拓宣布已完成以67億美元收購阿卡迪姆鋰業(yè)股份有限公司（“Arcadium Lithium”）的交易。力拓現(xiàn)已成為阿卡迪姆鋰業(yè)的最終母公司，后者將更名為力拓鋰業(yè)，并將整合力拓旗下Rincon鋰項目。
【34】Lodestar擴大在智利的Darwin銅金項目勘探范圍，在其現(xiàn)有礦權(quán)附近申請了額外的3200公頃勘探許可證。
【35】Metro2024年鋁土礦開采量為564萬濕公噸，發(fā)運量為570萬濕公噸，收入達到3.07億美元。展望未來，Metro認為全球鋁土礦市場依然強勁。公司預(yù)計2025年鋁土礦的發(fā)運量將較2024年有色增加，達到650萬至700萬濕公噸，同比增加20%，主要是因為擴張之后規(guī)模經(jīng)濟效益增強，鋁生產(chǎn)商需求持續(xù)強勁以及采礦和物流轉(zhuǎn)運運營效率提升。
【36】美洲鋰業(yè)獲得獵戶座公司2.5億美元投資，用于為薩克帕斯項目提供資金。
【37】倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）：截至2月底，倫敦金庫中的黃金儲備量為8,477噸（較上個月下降0.68%），價值為7725億美元。截至2月底，倫敦金庫中的白銀數(shù)量為22,462噸（較上月下降4.5%），價值為225億美元。
【38】投機基金連續(xù)第二周削減對COMEX期銅的看漲押注。截至3月4日，投機基金在COMEX銅期貨和期權(quán)市場持有凈多單8,721手，比一周前減少9,484手。作為對比，上周凈賣出8,390手。
【39】提醒：3月9日起，北美地區(qū)開始實行夏令時，美國和加拿大金融市場交易時間和經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布時間將較冬令時提前一小時，3月10日起，金銀、美油將于北京時間6:00開盤，美股將于北京時間21:30開盤，敬請投資者留意。

3月7日中金早餐：
【1】周四因市場仍在擔(dān)憂美國的增長情況，美元指數(shù)連續(xù)四個交易日收跌，盤中一度跌破104，最低至103.74，再創(chuàng)近四個月以來的新低，但在尾盤收復(fù)部分失地，最終收跌0.12%，報104.2。美債收益率有所下行，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收報4.276%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報3.971%?，F(xiàn)貨黃金寬幅震蕩，其盤中一度沖上2920美元上方，隨后迅速回吐全部漲幅，并跌破2900美元大關(guān)，但在尾盤又收復(fù)大部分失地，最終收跌0.28%，報2911.02美元/盎司。現(xiàn)貨白銀收跌0.07%，報32.61美元/盎司。受壓于美國關(guān)稅戰(zhàn)以及歐佩克+計劃提高產(chǎn)量，兩油陷入震蕩。WTI原油徘徊在66美元附近，最終收跌0.13%，報66.02美元/桶；布倫特原油收漲0.01%，報69.26美元/桶。
【2】周四LME金屬走強，期銅延續(xù)漲勢，升至四個月來最高水平，因為美元繼續(xù)下跌，美國總統(tǒng)特朗普暫時允許汽車制造商免征關(guān)稅。
【3】央行行長潘功勝：今年將擇機降準(zhǔn)降息，還可研究降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率；將會同證監(jiān)會等部門，創(chuàng)新推出債券市場的科技板；優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策，再貸款規(guī)模擴大到8000億元至1萬億元；強化預(yù)期引導(dǎo)，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險。
【4】證監(jiān)會主席吳清：長期資金長周期考核政策文件將盡快推出；逐項打通社保、保險、理財?shù)戎虚L期資金入市卡點堵點，多渠道增強戰(zhàn)略性力量儲備；DeepSeek脫穎而出某種程度上帶動了最近對中國資產(chǎn)價值的重估；加快健全專門針對科技企業(yè)的支持機制。
【5】財政部部長藍佛安：更加積極的財政政策可理解為“持續(xù)用力、更加給力”；中央財政預(yù)留了充足的儲備工具和政策空間。
【6】國家發(fā)改委主任鄭柵潔：將推動設(shè)立“航母級”的國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金存續(xù)期達20年，將吸引帶動地方、社會資本近1萬億元。
【7】商務(wù)部部長王文濤：2025年要把擴消費和惠民生結(jié)合起來，統(tǒng)籌商品消費和服務(wù)消費，推出更多務(wù)實管用舉措；2025年穩(wěn)外貿(mào)將根據(jù)需要及時出臺新的支持政策。
【8】特朗普簽署修正案，暫緩對符合美墨加協(xié)定的墨加商品征收關(guān)稅一個月，其中不包括鋼鐵和鋁；特朗普還稱壓根沒關(guān)注市場（股市）是因關(guān)稅問題下跌。
【9】美國2月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)環(huán)比激增245.45%，為2020年7月以來新高；美國1月貿(mào)易帳錄得紀(jì)錄最大貿(mào)易逆差，加拿大1月對美貿(mào)易順差亦創(chuàng)紀(jì)錄。
【10】美聯(lián)儲理事沃勒認為三月無需降息，今年降息2次的預(yù)期仍然合理。
【11】據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲3月維持利率不變的概率為91%，降息25個基點的概率為9%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為50.8%，累計降息25個基點的概率為45.3%，累計降息50個基點的概率為4%。
【12】歐洲央行如期降息，下調(diào)利率25基點，暗示寬松步伐或近尾聲；行長拉加德：轉(zhuǎn)向更漸進的決策方式，歐央行無權(quán)幫各國為增加國防支出融資。
【13】特朗普已準(zhǔn)備好敲定烏美礦產(chǎn)協(xié)議，條件是烏克蘭領(lǐng)導(dǎo)人同意切實可行的?；鹜緩讲⑴c俄羅斯進行會談。
【14】美烏計劃下周在沙特舉行會談，將討論俄烏初步?；穑粷蛇B斯基下周一將訪問沙特，特朗普也將在45天內(nèi)訪問沙特；美媒：美國的一些盟友正在考慮縮減與華盛頓分享情報；還有媒體報道稱特朗普盟友與澤連斯基政治對手秘密會談，討論盡快進行總統(tǒng)選舉；除匈牙利外，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人同意進一步支持烏克蘭。
【15】特朗普政府考慮在關(guān)鍵航道攔截伊朗油輪，以打擊伊朗石油供應(yīng)鏈。美國財長貝森特：將關(guān)閉伊朗的石油行業(yè)和無人機制造能力以及伊朗進入全球金融體系的通道。
【16】加拿大總理特魯多表示加拿大與美國的貿(mào)易戰(zhàn)在可預(yù)見的未來將持續(xù)。加拿大財長宣布推遲對美價值1250億美元的商品征稅。
【17】墨西哥總統(tǒng)：墨西哥不向美國商品征收關(guān)稅，特朗普的對等關(guān)稅從4月2日起就不適用了。
【18】政府工作報告：2025年加強廢棄物循環(huán)利用，大力推廣再生材料使用。健全綠色消費激勵機制，推動形成綠色低碳的生產(chǎn)方式和生活方式。
【19】國信證券：2024年中國鋁材產(chǎn)量增速為4.4%，2020-2024 CAGR達到3.9%，增長穩(wěn)健。展望2025年，新能源汽車增速可能放緩，光伏領(lǐng)域可能沒有增量用鋁需求，但電力領(lǐng)域投資有望維持高增速，家電繼續(xù)受益“國補”，尤其地產(chǎn)對鋁需求拖累高峰期已過。預(yù)計2025年鋁材需求增速與前幾年不會偏離太大。2025年是中國原鋁供應(yīng)見頂?shù)囊荒?，供?yīng)增速不到2%，預(yù)計鋁行業(yè)大概率出現(xiàn)供需缺口，鋁價及鋁冶煉利潤有望維持或者創(chuàng)新高。
【20】花旗：隨著投資者減少銅持倉以應(yīng)對關(guān)稅風(fēng)險，預(yù)計第二季度非美國地區(qū)的銅價將跌至每噸8500美元。供應(yīng)限制將使美國以外的精煉銅現(xiàn)貨市場在2025年前保持相對平衡。25%的銅關(guān)稅將減少美國對精煉銅進口的依賴。
【21】澳新銀行：預(yù)計2025年美國鋁產(chǎn)量與消費量之間的供應(yīng)缺口將比2019年高出100萬噸。假設(shè)美國對所有銅進口征收25%的關(guān)稅，預(yù)計銅價將上漲。
【22】Mercuria Energy Group和嘉能可續(xù)簽了從剛果民主共和國國有礦業(yè)公司（Gecamines）購買銅的協(xié)議，以回應(yīng)該公司獨立出售其合資企業(yè)產(chǎn)出份額的努力。據(jù)知情人士透露，這兩家貿(mào)易公司成功競標(biāo)，得以從大型的Tenke Fungurume大型銅礦購買銅，該銅礦的多數(shù)股權(quán)由中國的洛陽鉬業(yè)持有。Mercuria獲得Gecamines 50%的份額，而嘉能可獲得25%的份額。剩余的25%尚未分配。Tenke去年售出409410噸銅和24003噸鈷。Gecamines持有該礦20%的股權(quán)。

【23】全球鋁生產(chǎn)商尋求第二季度日本鋁升水設(shè)定為每噸260美元，較第一季度高出14%。今年一季度日本買家同意支付每噸228美元的升水，創(chuàng)近10年最高水準(zhǔn)，且較上一季度增加30%。過去20年，由于國內(nèi)需求疲軟，原鋁進口量減少了近一半，導(dǎo)致生產(chǎn)商優(yōu)先考慮大宗買家的利益，日本在價格談判中的影響力已經(jīng)減弱。
【24】智利2月銅出口量為145,613噸，當(dāng)月對中國出口銅36,357噸。智利2月銅礦石和精礦出口量為1,331,425噸，當(dāng)月對中國出口銅礦石和精礦897,946噸。
【25】智利2月鋰出口量為16,748噸，其中碳酸鋰出口量為14,562噸。當(dāng)月對中國出口碳酸鋰12,039噸。
【26】SolGold宣布了領(lǐng)導(dǎo)層變動和戰(zhàn)略重置，旨在加快其在厄瓜多爾的旗艦Cascabel銅/黃金項目的發(fā)展。該公司正在考慮修建一條通往Alpala礦體的早期通道隧道，以及在附近的Tandayama礦床進行露天開采的可能性，以加快銅金的生產(chǎn)。
【27】烏干達簽署首份采礦生產(chǎn)分成協(xié)議（PSA），以重新開發(fā)該國西部靠近剛果民主共和國邊境的一座已封存的Kilembe銅鈷礦。Kilembe礦含有約400萬噸礦石，銅品位為1.98%，鈷品位為0.17%，該項目將生產(chǎn)銅陰極和鈷金屬。
【28】五礦資源在剛果民主共和國運營僅15個月的Kinsevere礦鈷加工廠暫停運營，因為這種電池金屬的價格出現(xiàn)歷史性暴跌。剛果政府主導(dǎo)電動汽車原材料的生產(chǎn)，剛果的鈷產(chǎn)量占全球約四分之三。近年來，隨著洛陽鉬業(yè)在該國兩座大型礦山提高產(chǎn)量，供應(yīng)超過需求導(dǎo)致鈷價暴跌。剛果政府上周出人意料實施了為期四個月的出口禁令，旨在控制供應(yīng)過剩并加強對金屬價格的掌控。五礦資源最近完成了一個耗資高達6億美元的項目，以提升Kinsevere礦的銅產(chǎn)量并開始生產(chǎn)鈷，計劃在今年將Kinsevere的銅產(chǎn)量提升至少40%。
【29】提醒：10點，中國將公以布人民幣計價的1-2月貿(mào)易帳；10點，十四屆全國人大三次會議舉行記者會；18點，歐元區(qū)將公布第四季度GDP年率修正值以及第四季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)季率終值；21點30分，美國將公布2月非農(nóng)就業(yè)報告及2月失業(yè)率。

3月6日中金早餐：
【1】周三由于擔(dān)心關(guān)稅對通脹和經(jīng)濟的影響，投資者現(xiàn)在開始對美國經(jīng)濟出現(xiàn)全面萎縮的可能性進行定價，以及特朗普將推遲部分汽車關(guān)稅，美元指數(shù)錄得三連陰，并失守105關(guān)口，創(chuàng)近四個月以來的新低，最終收跌1.15%，報104.33。歐元兌美元觸及創(chuàng)近四個月以來的新高，有望創(chuàng)下自2022年11月以來表現(xiàn)最佳的一周。美債收益率持續(xù)上行，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收報4.281%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.013%。盡管美元走弱，但投資者似乎仍不愿在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前進行大規(guī)模押注，現(xiàn)貨黃金坐上過山車，其盤中一度跌破2900美元，隨后迅速收復(fù)全部失地并沖向2930美元，而后又有所回落，最終收漲0.05%，報2919.12美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀日內(nèi)持續(xù)上行，最終收漲2.11%，報32.64美元/盎司。特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)給原油需求前景蒙上陰影，在歐佩克+發(fā)出信號增加供應(yīng)之際，國際油價連續(xù)四個交易日收陰，暴跌至三年多來的最低點。WTI原油日內(nèi)大跌近4%，并一度跌至65美元附近，最終收跌2.46%，報66.11美元/桶；布倫特原油失守70美元大關(guān)，最終收跌2.45%，報69.26美元/桶。
【2】周三LME金屬走強，期銅強勁上漲，因為中國出臺新的刺激措施，德國公布大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施基金計劃，美元走軟也對整個金屬市場構(gòu)成支持。
【3】我國2025年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)：GDP增長5%左右、城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右、城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人以上、居民消費價格漲幅2%左右。
【4】《政府工作報告》起草組：政策能早則早、寧早勿晚，看準(zhǔn)了就一次性給足，盡可能發(fā)揮政策的最大效能。
【5】國務(wù)院研究室：“穩(wěn)住樓市、股市”第一次被寫進《政府工作報告》總要求。
【6】國辦印發(fā)《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》，著力投早、投小、投長期、投硬科技。
【7】金融監(jiān)管總局：支持科技企業(yè)發(fā)展，試點將貸款占企業(yè)并購交易額“不應(yīng)高于60%”放寬至“不應(yīng)高于80%”。
【8】金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于進一步擴大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的通知》。
【9】2月財新中國服務(wù)業(yè)PMI錄得51.4，回升0.4個百分點。
【10】摩根資管表示，兩會政策布局，針對市場關(guān)切問題，事事有回應(yīng)。中國資產(chǎn)重估的過程才剛剛開始，隨著一系列政策的出臺，市場可能會迎來“戴維斯雙擊”的過程。
【11】國內(nèi)成品油價迎“二連降”，加滿一箱油將省5.5元。
【12】乘聯(lián)分會：初步統(tǒng)計2月新能源車市場零售72萬輛，同比增長85%。
【13】白宮：特朗普將給通過美墨加協(xié)議進口的汽車一個月關(guān)稅豁免，特朗普表示與特魯多通話在“某種程度上”以友好的方式結(jié)束。另據(jù)消息人士：美國希望印度取消汽車進口關(guān)稅，后者考慮進一步減稅但不愿立即降至零。
【14】特朗普在國會上表示，對等關(guān)稅將于4月2日開始生效；烏克蘭準(zhǔn)備簽署礦產(chǎn)協(xié)議，澤連斯基準(zhǔn)備回到俄烏談判桌；應(yīng)廢除芯片法案、將成立造船辦公室、將大幅擴大在美生產(chǎn)關(guān)鍵礦物和稀土；尋求全面的永久性所得稅減免。
【15】美CIA稱已停止對烏提供情報；美國官員：若就礦產(chǎn)協(xié)議達成一致，將解除對烏援助的暫停；據(jù)悉高盛及小摩等銀行提供與俄羅斯相關(guān)的交易。
【16】美國2月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)不降反升至53.5；2月“小非農(nóng)”ADP就業(yè)增長人數(shù)意外降至7.7萬，增幅七個月來最小。
【17】美聯(lián)儲褐皮書顯示經(jīng)濟略有增長，關(guān)稅和不確定性成為高頻詞。
【18】德國迎來“歷史性時刻”，計劃“不惜一切代價”大幅增加軍費和基建投資；十年期德債收益率飆升30基點，創(chuàng)1990年以來最大日升幅。
【19】消息面上，德國將修改憲法為財政松綁，擬釋放數(shù)千億歐元資金用于國防等投資。
【20】歐盟推遲發(fā)布有關(guān)淘汰俄羅斯化石燃料的計劃，以權(quán)衡美國對烏政策轉(zhuǎn)向的影響。
【21】新增超44萬噸，四川首個超百萬噸鋰礦床出現(xiàn)。
【22】華友鈷業(yè)華能新材料（印尼）有限公司“年產(chǎn)5萬噸高鎳動力電池三元前驅(qū)體材料項目”二期舉行機械竣工儀式，海外項目發(fā)展全面加速。
【23】摩根大通：預(yù)測全球鋁市場大幅收緊，到2025年缺口將超過60萬噸。為了刺激所需的項目重啟，鋁價到2025年四季度將漲向2,850美元/噸。
【24】泰克資源在制定計劃，打算將鋅銷售至亞洲而非美國，以規(guī)避特朗普政府對加拿大進口產(chǎn)品征收的關(guān)稅。泰克資源公司的大部分精煉鋅都銷往美國，數(shù)月來公司一直在制定應(yīng)急計劃。泰克資源每年生產(chǎn)約26萬噸精煉鋅。
【25】Harmony：隨著金價上漲，公司收益大幅增長，將用自己的現(xiàn)金為澳大利亞一座新銅礦的建設(shè)提供資金。公司正在向銅業(yè)務(wù)進行多元化拓展。Harmony全資擁有澳大利亞昆士蘭州的Eva銅礦項目，并與Newmont公司共同擁有巴布亞新幾內(nèi)亞的Wafi Golpu項目。從2029年開始，澳大利亞的銅礦每年可以生產(chǎn)5.5萬噸至6萬噸銅。
【26】南非最大的黃金開采公司Harmony Gold宣布，將在本財年投資超過30億蘭特用于其南非資產(chǎn)。其中，超過20億蘭特將用于高品位地下金礦項目，超10億蘭特投入高利潤地表開采項目。同時，公司在澳大利亞的Eva Copper項目可行性研究更新取得進展，預(yù)計2029年開始產(chǎn)銅。Eva Copper預(yù)計每年將生產(chǎn)5.5-6萬噸銅和1.4萬盎司黃金，持續(xù)15年。
【27】Highland Copper公司宣布，其位于密歇根州的Copperwood項目已獲批新的空氣質(zhì)量許可證。到目前為止，它已經(jīng)獲得了開始施工所需的所有許可證。該項目預(yù)計在11.7年的礦山壽命內(nèi)，每年將生產(chǎn)6460萬磅銅和106966盎司銀。
【28】智利SQM：第四季度凈利潤下降40.9%，銷量的增加未能抵消鋰價大幅下跌的影響。鋰價在兩年內(nèi)下跌了80%以上。
【29】ICSG：2024年全球銅礦和精煉銅產(chǎn)量均呈現(xiàn)增長趨勢，但市場供應(yīng)過剩的局面依然存在。具體看，2024年全球銅礦產(chǎn)量預(yù)計增長約2.3%，其中精礦產(chǎn)量增1.9%，溶劑萃取-電解礦（SX-EW）產(chǎn)量增4%。增長歸因于：智利和印尼的復(fù)蘇：2023年因運營限制導(dǎo)致的產(chǎn)量下降后，2024年這兩個國家的產(chǎn)量有所回升；新項目擴產(chǎn)：剛果（DRC）、博茨瓦納、蒙古等國的礦山項目擴產(chǎn)推動全球產(chǎn)量增長；部分國家產(chǎn)量下降：加拿大、巴拿馬、秘魯和美國的產(chǎn)量下降部分抵消了全球增長。2024年全球精煉銅產(chǎn)量預(yù)計增4.2%，其中初級產(chǎn)量（電解和電積）增4.7%，二次產(chǎn)量（回收銅）產(chǎn)量增2%。中國和剛果兩國合計占全球精煉銅產(chǎn)量的54%左右。中國精煉產(chǎn)量增約4%，得益于大量冶煉廠和精煉廠的啟動和擴建；剛果的精煉銅產(chǎn)量增17%，主要得益于新建和擴建的SX-EW產(chǎn)能；2024年智利精煉銅產(chǎn)量降6.5%，其中電解銅產(chǎn)量降3%，SX-EW產(chǎn)量降8%；日本精煉銅產(chǎn)量增長5%；美國產(chǎn)量增長2.4%，主要由于2023年肯尼科特冶煉廠的維護停產(chǎn)導(dǎo)致基數(shù)較低；歐盟產(chǎn)量下降約2%。
【30】提醒：15點，十四屆全國人大三次會議將舉行經(jīng)濟主題記者會；21點15分，歐洲央行公布利率決議，料降息25個基點；21點30分，美國將公布至3月1日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)以及1月貿(mào)易帳。

3月5日中金早餐：
【1】周二美元指數(shù)持續(xù)下行，并跌至105關(guān)口附近，最終收跌0.93%，報105.56。美債收益率大幅反彈，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收報4.248%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.005%。因德國保守派和社會民主黨同意設(shè)立5000億歐元基礎(chǔ)設(shè)施基金，并將改革借貸規(guī)則以增加國防支出，歐元兌美元日內(nèi)大漲1%，創(chuàng)三個月來的新高。在美國總統(tǒng)特朗普征收新關(guān)稅后貿(mào)易沖突升級的背景下，現(xiàn)貨黃金持續(xù)反彈，并重一度沖上2920美元，最終收漲0.83%，報2917.64美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀收漲0.92%，報31.96美元/盎司。因歐佩克+確認4月增產(chǎn)，且特朗普的關(guān)稅政策會對原油需求產(chǎn)生影響，兩油延續(xù)下跌趨勢。WTI原油日內(nèi)持續(xù)下挫，并一度跌至66.53美元的日內(nèi)低點，最終收跌0.67%，報67.78美元/桶；布倫特原油收跌0.54%，報71美元/桶。
【2】周二LME金屬漲跌不一，期銅收跌，因全球貿(mào)易沖突擔(dān)憂再起，但價格保持在狹幅區(qū)間內(nèi)震蕩，因美元走軟。
【3】十四屆全國人大三次會議將于3月5日上午9時在北京開幕，國務(wù)院總理李強將作政府工作報告。國務(wù)院新聞辦公室將于5日上午11時30分舉行吹風(fēng)會，解讀《政府工作報告》。
【4】全國政協(xié)十四屆三次會議4日下午在北京人民大會堂開幕，習(xí)近平等黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人出席開幕會。
【5】商務(wù)部表示，對原產(chǎn)于美國的進口相關(guān)光纖產(chǎn)品發(fā)起反規(guī)避調(diào)查。這是中國首例反規(guī)避調(diào)查。
【6】海關(guān)總署公告，自4日起暫停美國CHSInc.等3家企業(yè)大豆輸華資質(zhì)；暫停美國原木進口。
【7】中國對美國雞肉、棉花等加征15%關(guān)稅，對高粱、大豆、豬肉、牛肉等加征10%關(guān)稅。
【8】商務(wù)部：將特科姆公司等10家美國企業(yè)列入不可靠實體清單；將萊多斯公司等15家美國實體列入出口管制管控名單，將美國因美納公司列入不可靠實體清單。
【9】特朗普：加拿大對美征收報復(fù)性關(guān)稅將立即引發(fā)美國“增加同等數(shù)額的對等關(guān)稅”；美商務(wù)部長：如果各國能夠證明他們能夠阻止芬太尼的流動，關(guān)稅可以取消；歐盟強烈譴責(zé)美國對加拿大和墨西哥加征關(guān)稅；商務(wù)部長在今日凌晨5點后表示，認為特朗普將在關(guān)稅上與加墨妥協(xié)，或在明日宣布減免。
【10】墨加反擊特朗普關(guān)稅政策。墨西哥總統(tǒng)：將于9日中午12點宣布針對美國關(guān)稅的反制措施。加拿大總統(tǒng)表示，將對1550億加元（約合1070億美元）的美國商品加征25%的關(guān)稅。加拿大安大略省將對輸美電力征收25%的出口稅，并從酒類商店下架美國產(chǎn)品。
【11】美股劇烈拋售之際，美國財長發(fā)話：華爾街并非重點，市場下跌是暫時的。
【12】擔(dān)心特朗普關(guān)稅拖累全球經(jīng)濟增長，市場押注美聯(lián)儲今年降息三次。
【13】美國財長貝森特：我們決心降低利率。
【14】紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯：美聯(lián)儲會議紀(jì)要對于資產(chǎn)負債表的討論并未改變最終目標(biāo)。
【15】據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲3月維持利率不變的概率為95%，降息25個基點的概率為5%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為57.4%，累計降息25個基點的概率為40.6%，累計降息50個基點的概率為2%。
【16】預(yù)計加拿大央行在本月降息的概率為95%。
【17】歐洲“重新武裝”，馮德萊恩：準(zhǔn)備大幅提高國防支出，擬提供1500億歐元貸款。歐洲天量軍費從哪來？法國：向富人征稅！德國“不惜一切代價”加強國防，新政府?dāng)M設(shè)5000億歐元基建基金。?
【18】歐盟委員會提出價值8000億歐元的融資計劃，旨在提升歐洲各國的防務(wù)能力并加強對烏軍備支持。
【19】埃及對加沙的重建計劃總成本為530億美元，整體重建預(yù)計需時五年。
【20】澤連斯基：對白宮會晤表示遺憾，烏方愿在美方領(lǐng)導(dǎo)下盡快開啟和談，礦產(chǎn)協(xié)議隨時可簽。建議第一階段烏俄雙方釋放所有被俘人員并實施空中和海上?；?；美國財長貝森特表示，目前沒有與烏克蘭簽署礦產(chǎn)協(xié)議的計劃。
【21】2月份中國電解鋁行業(yè)盈利持續(xù)改善：2月份，氧化鋁價格繼續(xù)下跌，盡管月末跌勢有所收斂，但運行重心明顯下移，促使電解鋁生產(chǎn)成本顯著下降。據(jù)測算，2025年2月中國電解鋁加權(quán)平均完全成本（含稅）為17075元/噸，環(huán)比下降2508元/噸或12.8%，較2024年底下降3571元/噸；同比增加190元/噸或1.1%。同期，電解鋁價格震蕩上行，重心環(huán)比有所抬升，2月份滬鋁連續(xù)合約均價為20599元/噸，環(huán)比上漲502元或2.5%。成本下降而鋁價上漲，全行業(yè)盈利能力持續(xù)改善，測算當(dāng)月平均利潤為3524元/噸，利潤時隔半年后再次回到3000元/噸以上，環(huán)比增加3010元/噸。
【22】全球銅需求飆升：未來25年需投資2.1萬億美元以填補供應(yīng)缺口。近年來，隨著全球能源轉(zhuǎn)型、人工智能（AI）、電動車、數(shù)據(jù)中心等行業(yè)的快速發(fā)展，對銅的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。必和必拓首席商務(wù)官預(yù)計，到2050年全球銅需求將增70%，達到每年5000萬噸。然而，銅礦資源的開采速度難以匹配這一需求，業(yè)內(nèi)專家警告，未來銅供應(yīng)將面臨嚴重短缺。彭博新能源財經(jīng)最新報告指出，銅行業(yè)需要在2050年前投入2.1萬億美元，以確保供應(yīng)滿足全球去碳化目標(biāo)和技術(shù)變革的需求。IEA預(yù)計，清潔能源技術(shù)銅需求將從2023年的640萬噸增至2035年的1150萬噸。
【23】Magna Mining已完成從波蘭銅業(yè)公司的一家子公司收購Sudbury項目基本金屬資產(chǎn)組合的事宜，其中包括正在生產(chǎn)的McCreedy West銅礦，以及過去曾生產(chǎn)過的Levack、Podolsky和Kirkwood礦山。通過該協(xié)議，Magna收購持有所購資產(chǎn)的Project Nikolas Company100%的股份。
【24】E3 Lithium表示，已獲得聯(lián)邦政府有條件批準(zhǔn)，為阿爾伯塔省的Clearwater項目提供高達470萬加元（320萬美元）的資金。
【25】2025年Alphamin錫產(chǎn)量預(yù)計提升至2萬噸。2024年，得益于錫價上漲及年中Mpama South擴建項目的完成， Alphamin公司錫產(chǎn)銷實現(xiàn)同步增長。其位于剛果（金）的Bisie礦第四季度錫精礦產(chǎn)量為5237噸，2024年總產(chǎn)量達17324噸，同比增長38%。
【26】雷尼森錫礦儲量微降但未來開發(fā)潛力仍存。目前，該礦山的壽命約10年。Ringrose礦區(qū)的近期勘探活動中繼續(xù)發(fā)現(xiàn)大量礦化物，具有巨大的開發(fā)潛力。2024年該礦錫產(chǎn)量達到1.1萬噸，同比增長15.5%，隨著礦山壽命的延長和勘探活動的持續(xù)進行，該礦有望在未來繼續(xù)保持穩(wěn)定的錫產(chǎn)量。
【27】提醒：9點45分，中國將公布2月財新服務(wù)業(yè)PMI；17點，歐元區(qū)將公布2月服務(wù)業(yè)PMI終值；21點15分，美國將公布2月ADP就業(yè)人數(shù)；22點45分，美國將公布2月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI終值；23點，美國將公布2月ISM非制造業(yè)PMI以及1月工廠訂單月率。

3月4日中金早餐：
【1】周一由于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)提供了喜憂參半的信號，市場擔(dān)憂美國的經(jīng)濟狀況，美元指數(shù)日內(nèi)持續(xù)下行，并跌破107關(guān)口，最終收跌0.94%，報106.54。美債收益率延續(xù)下跌勢頭，基準(zhǔn)的10年期美債收益率繼續(xù)下行，報4.159%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率跌破4%關(guān)口，收報3.958%。因美元走軟，以及對美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅政策的擔(dān)憂引發(fā)了避險買盤，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)反彈超1%，一度逼近2900美元關(guān)口，但未能沖上此處，最終收漲1.24%，報2893.67美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀收漲1.71%，報31.67美元/盎司。因歐佩克+確認4月增產(chǎn)，兩油周一跌超2%，創(chuàng)近半年來的新低。WTI原油在美盤時段持續(xù)下行，并在尾盤跳水，一度跌至67美元，最終收跌2.16%，報68.23美元/桶；布倫特原油收跌2.16%，報71.39美元/桶。
【2】周一LME金屬全線飄紅，期銅上漲，因為美元走弱，中國工業(yè)活動增強也改善了金屬需求前景，但是銅價漲幅受到美國可能征收關(guān)稅的限制。
【3】2月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.8，較1月回升0.7個百分點，為近三個月來高點。
【4】全國政協(xié)會議新聞發(fā)言人劉結(jié)一：中國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變；2024年中國經(jīng)濟穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進。
【5】深圳連發(fā)“四計劃”打造AI先鋒城市，到2026年，終端產(chǎn)業(yè)規(guī)模力爭1萬億元，到2027年力爭機器人技術(shù)達十億級應(yīng)用場景。
【6】國務(wù)院國資委近日修訂印發(fā)了《企業(yè)國有資產(chǎn)交易操作規(guī)則》。此次修訂完善了企業(yè)國有資產(chǎn)交易操作規(guī)范內(nèi)容，新增國有企業(yè)增資、國有企業(yè)實物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的規(guī)范性操作流程及原則，填補了相關(guān)制度空白，促進各類資產(chǎn)規(guī)范交易，有效防范國有資產(chǎn)流失。
【7】騰訊元寶APP昨日晚間在中國區(qū)蘋果應(yīng)用商店免費App下載排行榜上升至第一，超越DeepSeek。
【8】消息人士稱中國正研究反制措施堅決抵制美再征關(guān)稅，大概率對美國農(nóng)食產(chǎn)品加征關(guān)稅。
【9】特朗普：對等關(guān)稅將于4月2日開始實施，對加墨兩國25%的關(guān)稅將于3月4日實施，與這兩個國家的關(guān)稅已無協(xié)商空間。將對那些采取貨幣貶值手段的國家征收關(guān)稅來予以制裁。將考慮與阿根廷達成自貿(mào)協(xié)議。將從4月2日起對進口農(nóng)產(chǎn)品征收關(guān)稅。
【10】外媒：特朗普政府正起草可能減輕對俄制裁的清單，美官員稱美國已暫停對俄網(wǎng)絡(luò)攻擊；美商務(wù)部長：特朗普未希望澤連斯基辭職；特朗普暗示澤連斯基總統(tǒng)之位不保，并表示周二將提供礦產(chǎn)協(xié)議的信息，否認暫停向烏克蘭斷供武器。斯洛伐克總理明確表示將在歐盟特別峰會上否決對烏援助。
【11】特朗普表示，明晚（北京時間周三早晨左右）將有大消息，白宮透露其將討論包括減稅在內(nèi)的經(jīng)濟議程。
【12】亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型預(yù)計2025年美國第一季度GDP增速為-2.8%，此前預(yù)計為-1.5%。
【13】美國數(shù)據(jù)指向滯脹，ISM制造業(yè)指數(shù)趨近停滯，價格指數(shù)創(chuàng)兩年半新高。
【14】美國商務(wù)部長希望將政府支出從GDP中剔除，經(jīng)濟學(xué)家警告數(shù)據(jù)將失真。
【15】特朗普周日宣布美國加密儲備，五大幣種入選，幣圈暴漲曇花一現(xiàn)，XRP等多種加密貨幣周一跌超10%。
【16】特朗普施壓奏效，沙特、俄羅斯為首的歐佩克+八國意外宣布繼續(xù)推進在4月進行石油增產(chǎn)，原油加速下挫，盤中跌近3%。
【17】伊拉克與石油公司談判遇阻，庫爾德地區(qū)石油出口延遲。
【18】加拿大外長：準(zhǔn)備對價值1550億加元的美國商品征收關(guān)稅。
【19】據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲3月維持利率不變的概率為91%，降息25個基點的概率為9%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為60.5%，累計降息25個基點的概率為36.5%，累計降息50個基點的概率為3%。
【20】美國國防部官員稱，美國暫停目前對烏克蘭的所有軍事援助
【21】特朗普宣布，臺積電將在美國建設(shè)五座額外的芯片工廠，總投資將達到1650億美元。
【22】焦作萬方公告，擬以發(fā)行股份方式購買杭州錦江集團有限公司等股東所持三門峽鋁業(yè)100%股權(quán)。
【23】歐洲銅加工行業(yè)呼吁歐盟政策制定者填補所謂的漏洞，以限制廢料出口。一些使用銅生產(chǎn)各種半成品（如電線、管材和棒材）的公司發(fā)布了一份立場文件，呼吁歐盟委員會采取行動。文件中稱：“我們對二次原材料（回收金屬）的高效供應(yīng)深感擔(dān)憂，因為我們已經(jīng)面臨著與歐盟內(nèi)部廢料短缺相關(guān)的嚴重影響。”該報稱，2023年歐盟廢銅出口創(chuàng)下歷史新高，67.2萬噸廢銅流出歐盟，其中45%運往中國，以供應(yīng)中國龐大的精煉行業(yè)。這些公司指出，歐盟的《關(guān)鍵原材料法案》旨在使國內(nèi)消費的原材料中至少有25%來自回收材料。
【24】摩根大通：預(yù)計2026年全球精煉銅缺口將增長至16萬噸，預(yù)測明年銅均價為每噸約1.1萬美元。在美國決定下令對進口銅可能征收的新關(guān)稅進行調(diào)查后，該行表示，預(yù)計對精煉銅和銅產(chǎn)品征收進口關(guān)稅的決定將在第三季度末之前實施，稅率至少為10%，同時面臨更高稅率--25%關(guān)稅的顯著風(fēng)險。在對銅征收關(guān)稅之前，美國未來幾個月可能會出現(xiàn)過度累庫，這可能會導(dǎo)致世界其他地區(qū)的銅短缺，這為將價格推高至每噸10,400美元奠定基礎(chǔ)。今年中國的需求增長將從去年的4%放緩至2.5%，這仍然是我們預(yù)測的銅市場收緊的最大下行風(fēng)險。2025年全球銅需求增長將僅從2024年的3.2%小幅放緩至2.9%。
【25】第一量子礦業(yè)公司（First Quantum Minerals）旗下的科布雷銅礦命運仍懸而未決。原定于2025年舉行的聽證會已推遲六個月至2026年2月，讓市場對該礦精礦供應(yīng)恢復(fù)的希望再次蒙上陰影。
【26】瑞銀：預(yù)計隨著金價漲勢鞏固，銀價還有更大的上漲空間。預(yù)計未來12個月白銀價格為每盎司38美元。
【27】阿根廷門多薩省的圣豪爾赫銅礦（現(xiàn)稱PSJ Cobre Mendocino）預(yù)計將于2027年至2028年投產(chǎn)，有望成為該國自Alumbrera礦以來首個大型銅礦項目。最新規(guī)劃顯示，該礦資本成本估計為5.59億美元，目標(biāo)年產(chǎn)15萬至24.1萬噸銅精礦，遠超最初規(guī)劃。
【28】印尼能礦部發(fā)布文件，調(diào)整金屬礦產(chǎn)基準(zhǔn)價格（HMA）的計算方式。1、基準(zhǔn)價格將在每月1日和15日更新；2、第一周期金屬礦產(chǎn)基準(zhǔn)價格（HMA）基于上月5日至25日LME現(xiàn)貨結(jié)算價均價；3、上述HMA將作為同期金屬礦產(chǎn)銷售基準(zhǔn)價（HPM）的計算依據(jù)；4、新計算方法2025年3月1日起實施。
【29】印度尼西亞鎳礦商協(xié)會（APNI）發(fā)布2025年3月的鎳礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價格，3月的參考價格為15306.52美元/濕噸，較2月參考價15276.11美元/濕噸上漲約0.2%。
【30】Harita集團通過子公司PT Dharma Inti Bersama在西加里曼丹省啟動新氧化鋁和鋁工廠項目，該項目被授予國家戰(zhàn)略項目地位，預(yù)計投資50萬億至59萬億印尼盾，將于2027年開始運營。項目第一階段將建設(shè)氧化鋁工廠，后續(xù)將構(gòu)建全面的氧化鋁和電解鋁生產(chǎn)鏈，年產(chǎn)能預(yù)計達200萬噸氧化鋁和100萬噸電解鋁，鞏固Harita在印尼鋁供應(yīng)鏈中的地位。鋁土礦供應(yīng)來自PT Budi Dharma Inti Tambang公司。
【31】標(biāo)普：2025年，礦業(yè)勘探開局強勁，得益于貴金屬黃金的強勁表現(xiàn)。1月發(fā)布6項初步資源公告，最值得注意的是Minsud在阿根廷的Chinchillones綜合體礦床的初始銅資源公告。
【32】加拿大自然資源部長宣布，為支持勘探項目以及能源和自然資源投資，加拿大將礦產(chǎn)勘探稅收抵免延長兩年。該稅收抵免為投資者提供15%的稅收優(yōu)惠，原定于3月31日到期。
【33】Kingrose Mining周五宣布從力拓勘探公司收購芬蘭的Jakon鎳/銅/鈷項目，加強了其在歐洲國家的業(yè)務(wù)。此次收購將成為Kingrose與必和必拓勘探聯(lián)盟的一部分，該聯(lián)盟目前占地1198平方公里。
【34】智利的智利礦業(yè)化工公司（SQM）已獲得納米比亞監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)，將推進與總部位于南非的Andrada Mining（ATM）達成的一項參股協(xié)議，以共同開發(fā)Lithium Ridge資產(chǎn)。
【35】提醒：12點，十四屆全國人大三次會議新聞發(fā)布會舉行；15點，全國政協(xié)十四屆三次會議開幕會。

3月3日中金早餐：
【1】上周五美元指數(shù)先持續(xù)震蕩，然后在尾盤突發(fā)大漲，一度逼近兩周高點，最終收漲0.25%，報107.55，但2月下跌0.89%，創(chuàng)下去年9月以來的最大月線跌幅。美債收益率延續(xù)下跌勢頭，基準(zhǔn)的10年期美債收益率繼續(xù)下行，報4.22%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.007%。特朗普的關(guān)稅威脅也引發(fā)上周五的新興市場波動，印尼盾跌至五年來低點，泰國與印尼股市步入熊市，全球基金瘋狂逃離印度股市，2月28日單日凈賣出1164億盧比的印度股票。因美國通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，表明美聯(lián)儲可能會對進一步降息采取謹慎立場，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)一度跌超1%，較日高大跌超50美元，最低跌至2832.64美元，最終收跌0.66%，報2858.13美元/盎司，上周累跌2.65%，為三個月以來最差周線表現(xiàn)?，F(xiàn)貨白銀收跌0.35%，報31.14美元/盎司。因市場關(guān)注美國和烏克蘭總統(tǒng)在橢圓形辦公室的爭執(zhí)，同時為華盛頓的新關(guān)稅和伊拉克恢復(fù)庫爾德斯坦地區(qū)石油出口做準(zhǔn)備，兩油總體下行，并為三個月以來首次月線收跌。WTI原油尾盤一度拉升并短暫站上70美元上方，但未能站穩(wěn)此處，最終收跌0.29%，報69.74美元/桶；布倫特原油收跌0.45%，報72.96美元/桶。
【2】上周五LME金屬全線調(diào)整，期銅跌至兩周多來最低點，因為擔(dān)心美國新一輪關(guān)稅引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，從而打擊世界主要金屬消費國的經(jīng)濟增長以及金屬消費前景。周線圖上出現(xiàn)了四周來的首次下跌。
【3】中共中央政治局召開會議，討論國務(wù)院擬提請第十四屆全國人民代表大會第三次會議審議的《政府工作報告》稿。會議強調(diào)，今年是“十四五”規(guī)劃收官之年，要實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內(nèi)需求，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險和外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。
【4】《求是》雜志發(fā)表習(xí)近平總書記重要文章《經(jīng)濟工作必須統(tǒng)籌好幾對重要關(guān)系》。
【5】國家主席習(xí)近平：防范化解各類風(fēng)險是平安中國建設(shè)的一項重要任務(wù)。
【6】十四屆全國人大三次會議新聞發(fā)布會將于3月4日12時舉行。
【7】央行、全國工商聯(lián)、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合召開金融支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會。會議要求，引導(dǎo)金融機構(gòu)“一視同仁”對待各類所有制企業(yè)，增加對民營和小微企業(yè)信貸投放，支持民營企業(yè)通過資本市場發(fā)展壯大。會上，央行行長潘功勝透露，只要中國的通貨膨脹壓力不大，將確保民企融資成本在今后比較長的時間中保持在較低水平。
【8】中國2月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)錄得50.2，重回擴張區(qū)間。
【9】央行2月開展了14000億元買斷式逆回購操作。
【10】央行等五部門：抓好“科創(chuàng)板八條”“服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系十六條”“并購六條”等政策落實落地，支持民營企業(yè)通過資本市場發(fā)展壯大。
【11】證監(jiān)會：目前暫不具備條件設(shè)立重慶證券交易所；現(xiàn)階段推出基于REITs的ETF條件尚不完全具備；將有序開展數(shù)字人民幣在香港試點；支持符合條件的中醫(yī)藥等生物醫(yī)藥企業(yè)在滬深交易所發(fā)行上市。
【12】市場監(jiān)管總局召開2025年價格監(jiān)督檢查和反不正當(dāng)競爭工作座談會。
【13】兩協(xié)會發(fā)布倡議書：有序推動煤炭產(chǎn)量控制，維護生產(chǎn)供需平衡。
【14】中指研究院：2月百城新建住宅均價同比上漲2.73%。
【15】美國東部時間2月27日，美方威脅將于3月4日起以芬太尼為由對中國輸美產(chǎn)品再加征10%關(guān)稅。對此，商務(wù)部新聞發(fā)言人2月28日表示，中方將采取一切必要反制措施，捍衛(wèi)自身合法權(quán)益。
【16】特朗普與澤連斯基白宮會晤“不歡而散”，澤連斯基提前離場，礦產(chǎn)協(xié)議簽署取消。美財長：目前沒有與烏克蘭就礦產(chǎn)協(xié)議進行討論；美國官員稱烏克蘭或需要新領(lǐng)導(dǎo)人，擬通過歐洲主導(dǎo)安全保障結(jié)束沖突。
【17】美商務(wù)部長：3月4日將對加墨加征關(guān)稅，關(guān)稅水平待特朗普決定。
【18】美民主黨稱共和黨退出撥款談判，政府“關(guān)門”風(fēng)險上升。
【19】美國1月PCE錄得-0.2%，為2021年2月以來最大降幅，結(jié)束2023年3月以來增長趨勢。核心PCE物價指數(shù)月率錄得0.3%，符合預(yù)期，創(chuàng)2024年10月以來新高。核心PCE物價指數(shù)年率錄得2.6%，創(chuàng)2024年6月以來新低，符合預(yù)期。亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型預(yù)計2025年美國第一季度GDP增速為-1.5%，此前預(yù)計為2.3%。
【20】美聯(lián)儲哈瑪克：當(dāng)前展望中不考慮加息，通脹預(yù)期依然穩(wěn)定。
【21】據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲3月維持利率不變的概率為93%，降息25個基點的概率為7%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為68%，累計降息25個基點的概率為30.1%，累計降息50個基點的概率為1.9%。
【22】伊朗媒體稱伊朗海軍在霍爾木茲海峽扣押了以色列的船只。
【23】英媒：俄羅斯尋求在美國支持下重啟北溪2號。
【24】美防長：如果墨西哥不能滿足特朗普的邊境要求，美國將采取軍事行動。
【25】法國總統(tǒng)馬克龍：如果美國確定對歐洲征收25%關(guān)稅，歐洲將作出“對等”回應(yīng)。
【26】安泰科：2024年，中國鋁加工材綜合產(chǎn)量為4900萬噸，比上年增長4.4%，其中剔除鋁箔坯料后的鋁加工材產(chǎn)量為4286萬噸，比上年增長4.2%。鋁擠壓材產(chǎn)量為2330萬噸，比上年下降0.4%；鋁板帶材產(chǎn)量為1475萬噸，比上年增長9.3%；中國鋁箔材產(chǎn)量為540萬噸，比上年增長5.9%；鋁線材產(chǎn)量為510萬噸，比上年增長12.1%；鋁粉產(chǎn)量為18萬噸，比上年增長20.0%；鋁鍛件和其他產(chǎn)量為27萬噸，比上年增長8.0%。
【27】安泰科：2024年，中國銅加工材綜合產(chǎn)量為2125萬噸，比上年增長1.9%。其中銅排板產(chǎn)量為135萬噸，比上年增長2.3%；銅帶材產(chǎn)量為242萬噸，比上年增長2.1%；銅管材產(chǎn)量為236萬噸，比上年增長5.4%；銅棒材產(chǎn)量為198萬噸，比上年減少1.5%；銅箔材產(chǎn)量為105萬噸，比上年增長18.0%；銅線材產(chǎn)量為1055萬噸，比上年增長0.6%；鑄造銅合金產(chǎn)量為82萬噸，與上年持平。
【28】上期所：擴大合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（以下統(tǒng)稱合格境外投資者）可交易品種范圍，新增開放以下商品期貨、期權(quán)合約： 不銹鋼、燃料油、紙漿期貨合約；白銀、螺紋鋼期權(quán)合約。
【29】智利1月銅產(chǎn)量較上年同期減少2.1%至426,889噸。統(tǒng)計局將產(chǎn)量下降歸因于“加工費走低和進口公司的礦石品味偏低?！眹蠧odelco公司2024年銅產(chǎn)量為132.8萬噸，同比小幅上升該公司正致力于從過去兩年的產(chǎn)量低點中回升。
【30】印度正在探索在贊比亞、剛果和澳大利亞開采關(guān)鍵礦產(chǎn)，此舉是因為印度正在努力減少對礦物質(zhì)（例如鋰，能源過渡技術(shù)的關(guān)鍵）進口的依賴，印度仍在開發(fā)鋰加工技術(shù)。
【31】花旗銀行：將2025年第一季度錫的平均價格預(yù)測上調(diào)至每噸32,000美元（此前為每噸29,000美元）。維持錫0-3個月的看跌目標(biāo)價為27,000美元/噸（較現(xiàn)貨低15%）。錫礦供應(yīng)在2025年應(yīng)會有所恢復(fù)，特別是考慮到來自印尼和緬甸的供應(yīng)。預(yù)計2025年二季度初錫價將大幅回落。
【32】緬甸佤邦發(fā)言人Nyi Rang：佤邦正在考慮在錫資源豐富的地區(qū)恢復(fù)采礦。Nyi Rang沒有提供恢復(fù)采礦的具體時間表。緬甸是全球第三大錫生產(chǎn)國，也是中國的主要供應(yīng)國，該國70%的錫產(chǎn)自佤邦。為了保護礦產(chǎn)資源，佤邦于2023年8月暫停所有采礦工作。去年中國從緬甸進口的錫礦減少一半以上。
【33】Ecora就Moxico Resources位于贊比亞的旗艦Mimbula銅礦簽署了一項價值5000萬美元的金屬流交易協(xié)議。根據(jù)現(xiàn)有儲量，這項全現(xiàn)金協(xié)議將覆蓋Mimbula銅礦整個11年的礦山壽命，且存在延長的可能性。目前第一階段的Mimbula項目年產(chǎn)能為1萬噸。正在進行第二階段棕地擴建，以將產(chǎn)能提高到每年5.6萬噸。第二階段的第一部分已于2024年初完成并投產(chǎn)，使陰極銅產(chǎn)能翻倍至每年2萬噸。這使得去年陰極銅總產(chǎn)量達到1.4萬噸，運營成本處于全球銅礦成本最低的一半?yún)^(qū)間內(nèi)。
【34】印尼2024年出口鎳鐵同比增長13.3%至966.8萬噸。其中出口至中國同比增長9.5%至91.6萬噸，占比94.8%，較去年98%略有下降；出口至印度大增107.6%至18萬噸，出口至韓國大增184%至13.42萬噸；出口至中國臺灣同比增長72.3%至4.8萬噸；出口至德國、意大利、荷蘭及英國等歐盟國家14.4萬噸，而以往歐盟幾乎不進口印尼鎳鐵。
【35】2024年日本鋁擠壓材發(fā)貨量比上年下降3.7%至63.68萬噸，已連續(xù)3年出現(xiàn)負增長。除建筑及結(jié)構(gòu)與交通運輸行業(yè)發(fā)貨量同比出現(xiàn)下降外，向其他主要行業(yè)的擠壓材發(fā)貨量均有不同程度的增長。日本最大鋁擠壓材消費領(lǐng)域——建筑與結(jié)構(gòu)行業(yè)受新屋開工率持續(xù)下降、建筑材料成本增加與人力短缺導(dǎo)致建設(shè)進度推遲等因素影響，發(fā)貨量比上年下降7.1%至35.38萬噸；由于全年向汽車行業(yè)的發(fā)貨量總體低于去年同期水平，作為第二大消費領(lǐng)域的汽車制造業(yè)對鋁擠壓材需求有0.9%的下降，為13.29萬噸。
【36】必和必拓：2024年四季度精煉鎳、鎳中間品及硫酸鎳產(chǎn)量共計0.8萬噸，環(huán)比減少59.18%，同比減少59.18%。其中，精煉鎳（鎳豆）100噸、鎳中間品0.79萬金屬噸、硫酸鎳0噸。產(chǎn)量如預(yù)期般大幅下降，BHP已經(jīng)按照計劃將西部鎳業(yè)（Nickel West）供應(yīng)鏈（以及West Musgrave礦場項目）暫時停運。
【37】First Atlantic nickel公司在其位于紐芬蘭中部的區(qū)域規(guī)模項目中發(fā)現(xiàn)新的高品位鎳資源。
【38】Avalon Advanced Materials已將其位于安大略省西北部的Separation Rapids硬巖鋰項目的測量和指示量，在2023年資源量的基礎(chǔ)上提高了28%。
【39】提醒：9點45分，中國將公布2月財新制造業(yè)PMI；17點，歐元區(qū)將公布2月制造業(yè)PMI終值；18點，歐元區(qū)將公布2月CPI數(shù)據(jù)；22點45分，美國將公布2月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值；23點，美國將公布2月ISM制造業(yè)PMI以及1月營建支出月率。

【馬克龍：歐盟計劃對美國鋼鋁征收“對等關(guān)稅”】法國總統(tǒng)馬克龍2月28日在對葡萄牙進行國事訪問期間表示，如果美國對從歐洲進口商品征收25%的關(guān)稅，歐盟將對美國鋼鐵和鋁征收“對等關(guān)稅”，對其他產(chǎn)品也將不得不“采取回應(yīng)措施”。馬克龍在與葡萄牙總理蒙特內(nèi)格羅聯(lián)合舉行的記者會上說，如果美國確認對歐洲產(chǎn)品征收關(guān)稅，“歐洲人將做出回應(yīng)，征收‘對等關(guān)稅’，因為我們必須保護自己，捍衛(wèi)自己”。（新華社）

2月28日中金早餐：
【1】在美國總統(tǒng)特朗普聲稱下周開始對加拿大和墨西哥征收關(guān)稅之下，美元指數(shù)周四突然跳漲，并重回107關(guān)口上方，最終收漲0.74%，創(chuàng)兩個月以來的最大單日漲幅，報107.28。美債收益率延續(xù)下跌勢頭，基準(zhǔn)的10年期美債收益率繼續(xù)下行，報4.294%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.109%。隨著美元走強，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌超1%，較日高一度大跌超50美元，最低跌至2867.95美元，創(chuàng)兩周來的最低水平，最終收跌1.35%，報2876.99美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀最終收跌1.85%，報31.25美元/盎司。因特朗普撤銷了美國石油巨頭雪佛龍在委內(nèi)瑞拉的經(jīng)營許可，導(dǎo)致供應(yīng)擔(dān)憂重現(xiàn)。兩油有所回升。WTI原油一度重回70美元上方，但未能站穩(wěn)在這一關(guān)口上方，最終收漲1.83%，報69.94美元/桶；布倫特原油收漲1.44%，報73.29美元/桶。
【2】周四LME金屬漲跌不一，期銅收盤下跌，因為美國總統(tǒng)特朗普表示，他提議對墨西哥和加拿大商品征收25%關(guān)稅將于3月4日如期生效，令人對全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂加劇。特朗普還表示，他將在3月4日對中國商品征收額外10%的關(guān)稅，加上2月已經(jīng)征收的10%關(guān)稅，將使對中國加征的關(guān)稅達到20%。
【3】國家能源局：光伏制造業(yè)的內(nèi)卷式競爭仍未從根本上解決，國家能源局正在配合國家發(fā)改委、工信部等部門研究制定和完善政策措施。能源局還印發(fā)《2025年能源工作指導(dǎo)意見》，提出要新增新能源發(fā)電裝機規(guī)模2億千瓦以上。
【4】國家金融監(jiān)督管理總局辦公廳、中國人民銀行辦公廳印發(fā)《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》。
【5】香港證監(jiān)會建議放寬主要交易所買賣衍生工具的持倉限額。
【6】中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2024—2025年）》。
【7】哪吒之魔童鬧海總票房突破140億元。
【8】特朗普明確對墨西哥和加拿大的關(guān)稅將于3月4日實施，并表示將在4月2日實施對等關(guān)稅；加拿大總理回應(yīng)：若美加征關(guān)稅政策實施，將立即強烈回應(yīng)。對于英國，特朗普稱，若達成貿(mào)易協(xié)議就沒必要對英國加征關(guān)稅。
【9】美國至2月22日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得24.2萬人，為2024年12月7日當(dāng)周以來新高；美國1月耐用品訂單月率錄得3.1%，為2024年7月以來最大增幅；美國1月成屋簽約銷售指數(shù)跌至紀(jì)錄低點。
【10】美聯(lián)儲施密德：可能需要重新考慮核心通脹的概念，因食品價格現(xiàn)在表現(xiàn)得更像其他商品；巴爾金：2%的通脹目標(biāo)長期以來一直奏效；哈瑪克：利率或已接近中性，政策似乎并不具備顯著限制性，或需在相當(dāng)長一段時間維持利率不變。當(dāng)前股市估值偏高，從長遠看經(jīng)濟可以適應(yīng)更高的利率；哈克：政策利率仍然具有足夠的限制性，情況明朗前傾向于維持利率不變。
【11】據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲3月維持利率不變的概率為95.5%，降息25個基點的概率為4.5%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為73.2%，累計降息25個基點的概率為25.8%，累計降息50個基點的概率為1.1%。
【12】特朗普：會盡力為烏爭取回盡可能多的土地；普京：俄美已準(zhǔn)備好重新建立合作關(guān)系；特朗普將于北京時間周六零點會見澤連斯基。
【13】消息人士：制裁及關(guān)稅不確定性仍存，歐佩克+對4月提高產(chǎn)量猶豫不決。
【14】工信部發(fā)布2024年全國鋰離子電池行業(yè)運行情況，2024年，我國鋰離子電池（下稱“鋰電池”）產(chǎn)業(yè)延續(xù)增長態(tài)勢。根據(jù)鋰電池行業(yè)規(guī)范公告企業(yè)信息和行業(yè)協(xié)會測算，全國鋰電池總產(chǎn)量1170GWh，同比增長24%。行業(yè)總產(chǎn)值超過1.2萬億元。電池環(huán)節(jié)，1—12月消費型、儲能型和動力型鋰電池產(chǎn)量分別為84GWh、260GWh、826GWh。鋰電池裝機量（含新能源汽車、新型儲能）超過645GWh，同比增長48%。受鋰電池產(chǎn)品價格下跌影響，1—12月全國鋰電池出口總額達到4348億元，同比下降5%，較2024年上半年降幅收窄七個百分點。
【15】巴拿馬Cobre銅礦的一位供應(yīng)商Abel Oliveros在與巴拿馬總統(tǒng)Jose Mulino會晤后表示，政府將在解決國家社會保障改革問題后，才會對該礦的未來做出決定。在公眾抗議導(dǎo)致該礦關(guān)閉后，Oliveros是本周與總統(tǒng)會面尋求解決方案的供應(yīng)商之一。Mulino在上任時承諾首要任務(wù)是推動社保改革，并計劃在2025年第一季度再決定礦山命運。巴拿馬政府需先批準(zhǔn)“保護與安全管理計劃”，才能允許第一量子出口滯留在礦區(qū)的12萬噸銅精礦。
【16】佤邦工業(yè)礦產(chǎn)管理局發(fā)文《辦理開采、選廠、探礦許可證的流程》。據(jù)錫業(yè)分會向業(yè)內(nèi)人士了解，從復(fù)產(chǎn)到出礦，所需時長預(yù)計為一個月左右。按照佤邦禁礦前的錫礦年產(chǎn)量約3.5萬噸計算，預(yù)計2025年緬甸錫礦產(chǎn)量至少能夠達到2.5萬噸，同比增加1萬余噸。
【17】日本1月精煉銅出口量為51,943,638千克，同比下降15.4%。日本1月陰極銅出口量為48,050,139千克，同比下降17.3%。日本1月鋅出口量為9,381,008千克，同比下降4.6%。
【18】鎳礦開采公司PT Ifishdeco公司稱，其目標(biāo)是在2025年增加鎳礦產(chǎn)量達到224萬噸，預(yù)計2026年將增至229萬噸。
【19】印度AdityaBirla Group旗下印度鋁工業(yè)公司（Hindalco）已與中央邦政府簽署諒解備忘錄(MoU) ，將在未來兩年內(nèi)投資1500億盧比。Hindalco在中央邦擁有廣泛的業(yè)務(wù)，現(xiàn)有投資價值高達2500億盧比，主要用于辛格勞利區(qū)Mahan的鋁冶煉廠。
【20】部位于溫哥華的FPX Nickel發(fā)布了一項初步研究報告，證實了不列顛哥倫比亞省建設(shè)一家獨立鎳精煉廠在經(jīng)濟和戰(zhàn)略上的可行性，該精煉廠有望成為北美最大的電池級硫酸鎳生產(chǎn)商。該精煉廠的設(shè)計產(chǎn)能為每年生產(chǎn)3.2萬噸硫酸鎳形式的鎳，以及每年570噸鈷（以碳酸鈷形式）、每年240噸銅和每年8.74萬噸硫酸銨。
【21】日本出光興產(chǎn)株式會社（Idemitsu Kosan）表示，該公司將在千葉項目建設(shè)一個大型的硫化鋰生產(chǎn)設(shè)施。
【22】專注于鋰礦開發(fā)的Jindalee Lithium已出售其在澳洲證交所上市公司Dynamic Metals的股份，籌資275萬澳元（成本前）。
【23】Aim上市的Arkle Resources宣布，在其位于博茨瓦納Makgadikgadi鹽田的937平方公里許可區(qū)域內(nèi)，所有20個樣本中均檢出鋰。
【24】特朗普威脅對銅征收進口關(guān)稅，導(dǎo)致美國銅價大幅上漲，COMEX的期銅較倫敦金屬交易所（LME）期銅一度高出每噸1,300美元。由于潛在的高額套利利潤，嘉能可和托克等大宗商品交易商正從南美和亞洲向美國運送銅。套利交易利潤可達每噸1,000美元，而運費成本不到300美元，使其成為難以忽視的機會。
【25】礦業(yè)巨頭必和必拓和力拓上周發(fā)布的大宗商品業(yè)績和前景非常相似，兩家公司都選擇聚焦那些能源轉(zhuǎn)型的積極因素，特別是銅礦資產(chǎn)。
【26】提醒：21點30分，美國將發(fā)表1月PCE物價指數(shù)及1月個人支出月率，市場預(yù)計總體PCE年率將小幅放緩至2.5%，月率則維持在0.3%不變，核心PCE年率將從上月的2.8%放緩至2.6%，但月率可能會較上月的0.2%上升至0.3%。

2月27日中金早餐：
【1】周三在美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表最新言論后，投資者對經(jīng)濟強勁程度和關(guān)稅前景進行了評估。美元指數(shù)小幅回升，脫離了近期觸及的11周低點，最終收漲0.21%，報106.5。美債收益率有所企穩(wěn)，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收報4.309%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率收報4.133%?，F(xiàn)貨黃金坐上“過山車”，其在美盤前一度跌破2900美元關(guān)口，最低跌至2890.75美元，隨后迅速收復(fù)部分失地重回2910美元上方，最終收漲0.05%，報2916.38美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀最終收漲0.35%，報31.84美元/盎司。因美國成品油庫存意外增加暗示需求疲軟，而且俄羅斯和烏克蘭之間可能達成的和平協(xié)議繼續(xù)對油價構(gòu)成壓力。兩油跌至近兩個月新低。WTI原油震蕩下行，最終收跌0.45%，報68.68美元/桶；布倫特原油收跌0.47%，報72.79美元/桶。
【2】周三LME金屬偏強運行，期銅上漲，跟隨美國期銅走高，因為美國總統(tǒng)特朗普即將對進口產(chǎn)品征收關(guān)稅。最大銅生產(chǎn)國智利的停電也提供了支持。
【3】金融監(jiān)管總局與國家發(fā)展改革委召開金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點座談會，會議提出，金融監(jiān)管總局將加強與國家發(fā)展改革委的協(xié)同配合，推動優(yōu)化股權(quán)投資環(huán)境，調(diào)動更多資金和資源支持試點。
【4】國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知，自2025年3月1日起，香港、澳門金融機構(gòu)入股保險公司，不再執(zhí)行“最近一年末總資產(chǎn)不低于二十億美元”的規(guī)定。
【5】中證金融官微不再披露兩融數(shù)據(jù)引發(fā)市場關(guān)注，據(jù)了解，兩融市場每日數(shù)據(jù)現(xiàn)由中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司官網(wǎng)披露，歷史數(shù)據(jù)也同步遷移至相同板塊下。
【6】有媒體報道稱中國銀河將與中金公司進行合并，中國銀河、中金公司昨日晚間公告稱，公司未得到任何有關(guān)合并的書面或口頭信息。
【7】香港公布2025至2026財政年度政府財政預(yù)算案：2025年經(jīng)濟增長介乎2%-3%，公務(wù)員凍薪縮編。
【8】香港：正探討實施方案，“粵車南下”政策相關(guān)安排預(yù)期會適時公布。
【9】DeepSeek下調(diào)空閑時段API調(diào)用價格，降幅最高達75%。
【10】特朗普：預(yù)計將很快對歐盟征收25%的關(guān)稅，涵蓋汽車和其他商品；歐盟表示將對美國的關(guān)稅立即做出堅決回應(yīng)；特朗普對有關(guān)墨西哥和加拿大關(guān)稅實施時間的表態(tài)有矛盾。
【11】特朗普下令終止與委內(nèi)瑞拉的石油交易，并稱參與阿富汗撤軍的“每一位”將軍都應(yīng)被解雇。
【12】烏總理：政府批準(zhǔn)與美國簽署礦產(chǎn)框架協(xié)議，包含6項重要立場；澤連斯基：最主要的目的是希望親自聽到美國對烏援助不會停止，根據(jù)礦產(chǎn)協(xié)議，烏克蘭不用償還美國已提供援助。特朗普稱不會在結(jié)束沖突的協(xié)議中為烏提供安全保障，但歐洲會這樣做。
【13】全球最大產(chǎn)銅國智利周二大面積地區(qū)發(fā)生大規(guī)模停電，中斷了該國的采礦作業(yè)。該國電力調(diào)度委員會負責(zé)人稱，目前還沒有恢復(fù)全國電力的時間表，采礦密集的北部和人口聚集地南部的地區(qū)已經(jīng)開始恢復(fù)供電。一位知情人士稱，全球最大的銅礦Escondida斷電了，而Codelco表示，其所有礦山都受到影響。Codelco表示，Chuquicamata、Andina、Salvador和El Teniente銅礦沒有電，其他礦山正在部分使用備用發(fā)電。安托法加斯塔和英美資源集團都表示，他們的礦山正在使用發(fā)電機。
【14】智利當(dāng)局表示，該國主要銅礦周三正恢復(fù)運營，此前，該國發(fā)生大規(guī)模停電，電力公司正在努力恢復(fù)電力系統(tǒng)的全面運行。在周二晚間發(fā)布的最后報告中，全球最大的銅生產(chǎn)商、國有礦業(yè)巨頭Codelco表示，其大部分分區(qū)仍然停電。該公司表示，El Teniente的電力部分恢復(fù)，使地下礦井的通風(fēng)得以恢復(fù)，而在Salvador的小礦井，礦山服務(wù)已經(jīng)恢復(fù)，并正在啟動選礦廠和冶煉廠。
【15】英美資源集團（Anglo American）表示，在周二智利大規(guī)模停電后，其位于智利中部的Los Bronces和El Soldado銅礦正于周三上午恢復(fù)運營。該公司補充說，其Chagres冶煉廠仍然停電，但正在使用備用發(fā)電機保持關(guān)鍵流程的運行。
【16】第一量子希望獲批從Cobre Panama礦出口銅精礦。一年多來，有12萬噸銅精礦被困在這個有爭議的礦里。銅精礦屬于第一量子公司，該公司準(zhǔn)備與政府分享銅精礦銷售所得的特許權(quán)使用費。銅出口取決于巴拿馬政府對該礦的保護和安全計劃的批準(zhǔn)。巴拿馬總統(tǒng)說，其政府將在今年年初決定該礦的命運。
【17】巴拿馬科布雷銅礦（Cobre Panama）的一位供應(yīng)商在與巴拿馬總統(tǒng)穆利諾會晤后表示，穆利諾總統(tǒng)將在解決國家社會保障改革問題后，才會對該礦的未來做出決定。
【18】嘉能可管理的菲律賓聯(lián)合冶煉和精煉公司（PASAR）近日宣布，已將其位于萊特島的銅冶煉廠投入維護，歸因于正在評估工廠的運營情況以及應(yīng)對當(dāng)前嚴峻的市場條件。PASAR是菲律賓唯一的銅冶煉和精煉廠，主要從事銅礦石的冶煉和精煉，該冶煉廠的產(chǎn)能約為每年20萬噸電解銅。嘉能可表示，盡管目前菲律賓的PASAR冶煉廠正在進行維護，但這一決策反映了公司對于市場前景的謹慎態(tài)度。
【19】力拓新西蘭鋁冶煉廠（NZAS）宣布，將原定的Tiwai電解鋁廠生產(chǎn)線增產(chǎn)計劃推遲至8月31日，以確保電力公司Meridian Energy在冬季獲得50兆瓦電力。NZAS表示，此決定不影響員工及重啟自2020年因疫情關(guān)閉的第四條生產(chǎn)線的計劃。
【20】巴林鋁業(yè)公司（Alba）2024年鋁產(chǎn)量達到1622261噸的紀(jì)錄新高。Alba預(yù)計，2025年全球需求在上半年持續(xù)低迷之后，下半年將逐步復(fù)蘇。與此同時，隨著中國接近4500萬噸的產(chǎn)能上限，供應(yīng)增長預(yù)計仍將有限。
【21】印尼國家經(jīng)濟委員會成員Septian Hario Seto表示，印尼鎳產(chǎn)能將在兩年內(nèi)大幅增長。到2027年，鎳生鐵（NPI）和鎳鐵（Ferronickel）產(chǎn)能將從2025年的209.2萬噸增至248.7萬噸。同期，氫氧化鎳鈷（MHP）將從44.5萬噸增至91.7萬噸。
【22】Sibanye Stillwater表示，將不會繼續(xù)投資位于美國內(nèi)華達州的Rhyolite Ridge鋰項目，因為該項目不符合其投資標(biāo)準(zhǔn)。
【23】Merdeka Battery鎳生產(chǎn)商獲得14億美元貸款，貸款資金將用于為位于印尼莫羅瓦利工業(yè)園區(qū)內(nèi)的一座高壓酸浸廠的建設(shè)提供資金。此類加工廠將生產(chǎn)用于電動汽車電池的鎳或鈷化學(xué)品。
【24】必和必拓（BHP）將推進一項20億美元計劃以優(yōu)化其在全球最大銅礦Escondida項目的選礦廠，此優(yōu)化計劃很快提交環(huán)境許可計劃，該項目優(yōu)化是該公司去年11月宣布的長達10年108億美元投資計劃中的第一個舉措。
【25】花旗銀行：在美國總統(tǒng)特朗普下令啟動對美國銅進口的國家安全調(diào)查后，預(yù)計最終將在2025年第四季度實施25%的專項關(guān)稅。一旦關(guān)稅實施，COMEX銅價相較LME的1年期遠期溢價將最終反映25%的關(guān)稅成本，相當(dāng)于溢價2,400美元/噸。但在關(guān)稅政策最終落地前，實際溢價可能僅為15%-20%，相當(dāng)于約1,400-1,900美元/噸。
【26】提醒：18點，歐元區(qū)將公布2月工業(yè)景氣指數(shù)、2月經(jīng)濟景氣指數(shù)；20點30分，歐洲央行公布1月貨幣政策會議紀(jì)要；21點30分，美國將公布至2月22日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、第四季度實際GDP年化季率修正值、第四季度GDP價格指數(shù)修正值、美國1月耐用品訂單月率；23點，美國將公布1月成屋簽約銷售指數(shù)月率。